Anthropic может выйти на биржу с «мусорным» кредитным рейтингом Blackstone предупредил инвесторов, что самый дорогой ИИ-стартап мира Anthropic, скорее всего, не получит рейтинг инвестиционного уровня вскоре после IPO, сообщает Financial Times. Еще недавно фонд рассчитывал на инвестиционный рейтинг до конца года, но теперь считает более вероятной категорию BB или выше, то есть спекулятивный уровень. Anthropic подал документы на IPO, которое может стать крупнейшим в истории, и заложил в проспект более 800 млрд долларов расходов на вычислительную инфраструктуру до 2045 года. Без инвестиционного рейтинга занимать придется дороже, а круг кредиторов сузится: многие страховые компании и пенсионные фонды не могут держать крупные объемы долга спекулятивных заемщиков. Как финансируются чипы сейчас. На этой неделе банки закрыли сделку Project North Star на 63 млрд долларов под аренду мощностей на чипах Google (1,5 ГВт). Старший долг на 42 млрд обеспечен гарантиями Broadcom с рейтингом категории A, младший долг на 18 млрд обеспечен арендными платежами Anthropic. Фонды Blackstone вложили в младший транш 9 млрд в расчете на доходность выше 10%. KBRA присвоило этому траншу BB+ с позитивным прогнозом, Morningstar DBRS выставило BB. Запас прочности у компании есть: более 112 млрд долларов на счетах плюс около 100 млрд, которые инвесторы ожидают привлечь на IPO. Но вывод пока такой: ИИ-гиганты занимают под чужие гарантии, а не под собственную кредитоспособность.