Alphabet больше не ведёт себя как классическая софтверная машина с бесконечной маржей Компания собирается привлечь до $80 млрд через выпуск акций и гибридных инструментов, чтобы залить эти деньги в ИИ-инфраструктуру. Berkshire Hathaway отдельно заходит на $10 млрд, и это делает историю намного интереснее обычного «техгиганту понадобился кеш». Спрос на ИИ есть. Продукты есть. Модели есть. Проблема в том, где взять достаточно compute, энергии, дата-центров, сетей и чипов, чтобы этот спрос обслужить. Alphabet не просто завтра выкидывает на рынок $80 млрд обычных акций. Структура сложнее: - $30 млрд через underwritten offerings - часть через mandatory convertible preferred - $10 млрд частным размещением для Berkshire Hathaway - $40 млрд через ATM-программу - около $30 млрд из ATM связано с налоговой механикой по employee equity ИИ-инфраструктура стала настолько дорогой, что даже Alphabet выгоднее комбинировать разные источники финансирования. Если Berkshire заходит в такой раунд, рынок получает сигнал: AI capex можно рассматривать не только как безумные траты на GPU, а как строительство будущей платной магистрали. s206.q4cdn.com/479360582/files/doc_news/2026/Jun/01/attachments/2026-June-Alphabet-Equity-Capital-Raise-Press-Release-PDF.pdf