Карточная изба

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая предполагает, что инфляция в ноябре 2026 года может составить 0,5−0,6% (м/м), около 7,5% (г/г). Ноябрь обычно достаточно «тяжелый» месяц для инфляции. Факторами, которые обычно влияют на динамику цен в ноябре, являются завершение сезона свежих овощей и фруктов (приходится замещать их более дорогими альтернативами) и сезонный рост импортных поставок перед Новым годом, что приводит к росту нагрузки на транспорт и логистику. Хотя рост цен на топливо в целом по стране замедлился, Банк России отмечает, что в сентябре прирост цен на продовольственные товары с высокой долей транспортных расходов преимущественно замедлились, но оставался повышенным. В дополнение к повышению тарифов на коммунальные услуги и услуги РЖД с 1 октября, в ноябре проявятся еще несколько проинфляционных факторов. Например, с декабря вводится технологический сбор на электронику (смартфоны, телефоны и ноутбуки), с 1 января 2027 г. предстоит очередная индексация утильсбора. Также, в соответствии с законопроектом о федеральном бюджете, с 2027 года может быть введен 22% НДС на трансграничную электронную торговлю (товары, которые физические лица покупают в зарубежных интернет-магазинах и на маркетплейсах). Не исключено временное опережающее повышение спроса потребителей на те или иные товары, которые могут подорожать после введения соответствующих налогов и сборов. Кроме того, на днях Счетная палата заявила, что инфляция в 2027 году вряд ли достигнет целевого уровня в 4%, установленного властями. Главными дезинфляционными факторами могут стать замедление роста зарплат и доходов населения, а также жесткая ДКП. Банк России сделал паузу в снижении ключевой ставки в сентябре, сохранив ее на уровне 14%. Временным фактором возможного снижения цен на отдельные непродовольственные товары могут стать и сезонные распродажи («черная пятница»). @CottageOfCards