Карточная изба

Несмотря на негатив от предлагаемых Минфином изменений в налоговом законодательстве, которые ведомство Силуанова представило вместе с проектом бюджета на 2027 год и плановый период 2028 и 2029 годов, основные торги рублевый индекс МосБиржи закрыл 24 сентября на уровне 2312,35 пункта. Негативную реакцию российского фондового рынка на проект Минфина РФ компенсировали цены на нефть, которые сегодня вновь росли после новых атак хуситов на порт Янбу в Саудовской Аравии. Однако рост цен ограничивают ожидания сделки между США и Ираном о поэтапном открытии Ормузского пролива и снятии американской блокады. В целом, представленный проект бюджета несет больше рисков для рынка облигаций, чем для акций компаний. Рынок акций напрямую затрагивает лишь намерение ввести налог на сверхдоходы, а на рынок облигаций давит сохранение дефицита бюджета на уровне 2% ВВП в течение трех лет. Многие инвесторы уже восприняли нововведения Минфина как прямую угрозу фондовому рынку. Пострадают все, но сильнее — крупные инвесторы. Главной целью инициативы, вероятно, являются закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы), в которые инвестировано порядка 22 трлн рублей из примерно 27 трлн руб. активов всех ПИФов. Инвесторы с большими деньгами пострадают от нововведений сильнее всего. На дневных торгах лидировали акции «Полюса» (+3,7%), которые показали устойчивость, несмотря на ожидаемый рост налоговой нагрузки на бизнес. Также покупали «Озон» (+2,23%), который отыграл августовское падение, несмотря на риски введения НДС 22% при покупке товаров электронной трансграничной торговли. Выросли сегодня «Русагро» (+0,94%), «Роснефть» (+0,89%) и «Циан» (+0,59%). Среди аутсайдеров — «Норникель» (-5,91%), «РУСАЛ» (-4,6%), En+ (-3,96%), НЛМК (-2,92%), которые наиболее чувствительны к предлагаемым Минфином налоговым изменениям, а также МКБ (-3,42%). @CottageOfCards