Карточная изба

По оценке Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в последние два года именно потребление домашних хозяйств вытесняло иные компоненты конечного спроса, как наиболее устойчивый источник роста экономики России. Однако в первом квартале 2026 года реальный рост потребления уже не смог компенсировать резкое сокращение инвестиций, которое и стало основной причиной снижения ВВП. Опубликованные 28 июля Банком России результаты опроса населения представили еще один аргумент, подтверждающий охлаждение внутреннего спроса. Индекс потребительских настроений в июле снизился сразу на 8,3 пункта, до 89,5 пункта. Прежде всего — за счет ухудшения ожиданий граждан относительно будущих покупок. Ухудшились ожидания респондентов и по поводу: - материального положения их семей в ближайший год; - состояния экономики страны через год и через пять лет; - оценки благоприятности момента для крупных покупок. В ЦМАКП отмечают стабилизацию реальных доходов и заработной платы после периода быстрого роста. Возможности же поддерживать рост потребления за счет кредитования домохозяйств ограничены. Июньское ускорение розничного кредитования было обеспечено главным образом ипотекой, а необеспеченное кредитование по-прежнему сдерживается высокими процентными ставками и макропруденциальными ограничениями ЦБ. Ухудшение потребительских ожиданий еще не означает скорого сокращения расходов населения, но повышает вероятность постепенного охлаждения внутреннего спроса. @CottageOfCards