Карточная изба

По итогам 2025 года Банк России зафиксировал убыток в размере 184,8 млрд рублей, тогда как годом ранее была получена прибыль 199,5 млрд рублей. Активы регулятора сократились на 2,4% (до 69,2 трлн рублей), доходы снизились с 1,3 трлн до 942,2 млрд рублей, а процентные доходы — с 1,2 трлн до 801,8 млрд рублей. Капитал на конец года после налогообложения составил 30,2 трлн рублей. Ключевой фактор, определивший динамику, — резкое падение процентных доходов примерно на треть, что привело к значительному снижению маржи ЦБ. При высокой ключевой ставке доходы снизились сильнее расходов по двум причинам. Во-первых, сократился общий объем рефинансирования банков, а внутри него уменьшилась доля кредитов по повышенной ставке, которые приносили регулятору премию к ключевой. Во-вторых, расходы на выплаты по банковским депозитам в ЦБ остались практически неизменными. Образовавшаяся асимметрия и сформировала убыток. Дополнительное влияние оказало укрепление рубля: объем иностранной валюты и золота в активах снизился с 58,7 до 56,23 трлн рублей (-2,47 трлн), часть этой динамики связана с валютной переоценкой. Несмотря на отрицательный результат, ситуация не выглядит системно опасной. Убыток составляет около 0,6% от капитала (30,2 трлн рублей). Объем активов в иностранной валюте и драгметаллах остается значительным — 56,23 трлн рублей даже после сокращения. Основное последствие — бюджетное: по закону ЦБ перечисляет в федеральный бюджет 75% прибыли. В 2024 году поступления составили около 150 млрд рублей (с прибыли 199,5 млрд), тогда по итогам 2025 года перечислений не будет. @CottageOfCards