Карточная изба

В 2025 году чистый приток средств в розничные паевые инвестиционные фонды достиг рекордного уровня в 1,1 трлн рублей, что в полтора раза превысило показатель предыдущего года. Третий год подряд наблюдается непрерывный рост привлечений, а в декабре 2025 года фонды получили 193 млрд рублей, что стало вторым по величине месячным результатом за всю историю рынка. Основной причиной такого интереса частных инвесторов стало смягчение денежно-кредитной политики Банка России, которое привело к снижению доходности банковских депозитов. К концу года ключевая ставка была снижена до 16%, а средняя максимальная ставка по вкладам в крупнейших банках упала до 15,3% годовых. По оценкам экспертов, около двух третей средств, пришедших в ПИФы, были переведены с депозитов. В структуре привлечений произошли изменения. Лидерами стали фонды облигаций, привлекшие за год 524 млрд рублей. Их популярности способствовал рост котировок облигаций на фоне ожиданий снижения ключевой ставки. Фонды денежного рынка, оставаясь востребованными как альтернатива накопительным счетам, показали снижение притока до 457 млрд рублей по сравнению с рекордом 2024 года. Единственной категорией с чистым оттоком стали фонды акций, которые потеряли свыше 38 млрд рублей на фоне падения индекса Московской биржи на 4% за год. Прогнозы на 2026 год зависят от дальнейших действий регулятора. Ожидается, что средняя ключевая ставка в течение года может составить 13–15% с возможным снижением до 12% к его концу. Главными бенефициарами привлечений, вероятно, останутся фонды облигаций, а в первой половине года могут быть востребованы смешанные фонды, ориентированные на инструменты денежного рынка и краткосрочные облигации. Если Банк России ускорит снижение ставки, особенно на фоне снижения геополитических рисков, во второй половине года может вырасти спрос на фонды акций, способные предложить более высокую доходность. @CottageOfCards