Карточная изба

Согласно аналитическому обзору рейтингового агентства «Эксперт РА», к 2026 году количество дефолтов на рынке цифровых финансовых активов может достичь 25 случаев. Основными причинами такой динамики выступают значительная кредитная нагрузка компаний-эмитентов, сохраняющаяся высокая стоимость заимствований и преобладание краткосрочных выпусков ЦФА. По состоянию на октябрь 2025 года уже зарегистрировано восемь случаев дефолта, включая крупнейший — компании «Форте Хоум ГмбХ» на сумму 500 миллионов рублей. Особую опасность представляют непубличные эмитенты, не имеющие кредитных рейтингов, для которых выпуск цифровых активов остается единственным доступным инструментом привлечения financing. Хотя их текущая доля в общем объеме дефолтов не превышает 1,2% рыночных показателей, с учетом предстоящих выплат этот показатель потенциально способен возрасти до 5,9%. В условиях усугубляющейся ситуации Банк России рассматривает меры по ужесточению требований к инвесторам и повышению информационной прозрачности эмитентов. При этом унифицированные механизмы урегулирования дефолтов на рынке цифровых финансовых активов в настоящее время отсутствуют — их разработка запланирована на конец 2025 года. @CottageOfCards