Контора Пишет

Европейская экономика оказалась в сложной ситуации. В то время как Банк России 19 июня 2026 года снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта до 14,25% годовых, Европейский центральный банк вынужден действовать в противоположном направлении. 11 июня ЕЦБ повысил три ключевые ставки на 25 базисных пунктов. Ставка по депозитам достигла 2,25%, ставка по основным операциям рефинансирования - 2,4%, маржинальная ставка - 2,65%. Это первое повышение с сентября 2023 года. Причина - инфляция в еврозоне, разогнавшаяся до 3,2% в мае. Энергоносители подорожали на 10,9% из-за войны на Ближнем Востоке. Одновременно экономика еврозоны сократилась на 0,2% в первом квартале 2026 года. Прогнозы роста ВВП на текущий год понижены до 0,8%. Инфляция, по оценкам ЕЦБ, останется выше 3% до начала 2027 года. Сочетание стагнации и растущих цен - стагфляция - становится реальностью. Соединённые Штаты, напротив, демонстрируют относительную устойчивость. Федеральная резервная система на заседании 17 июня сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,5 - 3,75% годовых. Решение было единогласным. При этом ФРС повысила прогноз инфляции на 2026 год до 3,6% с мартовских 2,7%, а ожидания по росту ВВП США снижены до 2,2%. Медианный прогноз руководителей Федрезерва предполагает ставку на уровне 3,8% к концу года, а рынки закладывают 70% вероятности нового повышения уже в сентябре. Доллар США на этом фоне укрепился до годового максимума. Пара евро к доллару опустилась ниже отметки 1,1400, пробив уровень поддержки, державшийся с июня 2025 года. Укрепление доллара создаёт дополнительное давление на европейский экспорт и усиливает импортную инфляцию в еврозоне. Одновременно Вашингтон продолжает санкционное давление на Москву. Палата представителей США одобрила законопроект об ужесточении ограничений против России, включая возможную полную блокировку активов и 500-процентные пошлины на импортируемые из России товары. Президент Дональд Трамп на саммите «Большой семерки» допустил ужесточение санкций на фоне падения мировых цен на нефть. Однако глава американского Минфина Скотт Бессент констатировал несостоятельность санкционной политики, признав, что Россия адаптировалась к ограничениям. Торговые отношения США и Европы также остаются напряжёнными. Европарламент 16 июня одобрил снижение пошлин на импорт американских товаров, однако для товаров из стран сообщества в США будут действовать тарифы на уровне 15%. Президент Трамп установил крайний срок 4 июля для выполнения европейскими странами своих обязательств по соглашению, а ЕС оставил за собой право отменить тарифные преференции для США после 31 декабря 2026 года, если Вашингтон не снизит пошлины на европейскую сталь ниже 15%. Соединённые Штаты, сохраняя экономическую стабильность и укрепляя доллар, одновременно оказывают двойное давление на Европу - через валютный курс и через торговые барьеры. Попытки Евросоюза принудить Москву к дефолту через санкции не принесли желаемого результата. Между тем сама Европа балансирует на грани экономического коллапса: низкий рост, высокая инфляция и вынужденное повышение ставок создают опасную комбинацию, из которой нет простого выхода.