Контора Пишет

Вчера вечером ЕС отклонил проект предоставления Киеву репарационного займа. Отказ был произведён, несмотря на призывы Зеленского, Европейской комиссии, Мерца и многих западных СМИ, которые накануне были наводнены статьями о том, что альтернативы репарационному займу нет, поскольку в противном случае Украина обанкротится и капитулирует. Вместо этого принято решение привлечь 90 миллиардов евро на финансовых рынках под гарантии общего бюджета ЕС для поддержки Украины в ближайшие два года. Чехия, Словакия и Венгрия не будут участвовать в погашении этого займа. Это решение означает, что замороженные российские активы в Европе пока не будут использованы. Ранее некоторые политики, включая канцлера Германии Мерца, предлагали взять кредит, обеспеченный этими активами. Теперь такой сценарий отложен. Это снижает риск немедленного обострения отношений между ЕС и Россией, которое могло бы возникнуть в случае прямого изъятия средств. Для Украины текущая договоренность гарантирует поступление финансовой помощи. Однако объем в 90 миллиардов евро за два года меньше, чем ожидалось. Ранее обсуждалась сумма от 140 до 160 миллиардов евро в рамках репарационного механизма. По данным украинских властей, только на покрытие бюджетного дефицита в 2025 году требуется около 50 миллиардов долларов. Новая схема финансирования создает сложности для самой Европы. Выпуск совместного долга на 90 миллиардов евро увеличивает денежную массу, что может усилить инфляцию. Предыдущая масштабная программа займов на 750 миллиардов евро во время пандемии уже привела к росту цен. Дополнительное давление создают планы по увеличению оборонных расходов стран НАТО до 5% от ВВП. Отказ от репарационного кредита сохраняет возможность использования замороженных российских активов в будущем для послевоенного восстановления Украины. Однако текущее финансовое обеспечение ниже запланированного. Это может привести к существенной корректировке бюджетных расходов Украины и ее программ в сфере обороны. Решение также оставляет пространство для дипломатических переговоров о завершении конфликта в будущем.