Честные Новости

💱 Бизнес учится жить с волатильным рублем К 1 июля объем действующих валютных форвардов российских компаний достиг $21 млрд. Показатели выросли в 1,5 раза год к году с $13,8 млрд. Число сделок за первое полугодие также выросло почти вдвое — до 18,5 тыс. внебиржевых контрактов. Однако удивительного в этом мало. Такие инструменты позволяют заранее зафиксировать курс обмена и не зависеть от того, как изменится рубль к моменту реального платежа. Если компания договорилась о поставке весной 2026 года при долларе по 71 рублю, а оплата пришлась на сентябрь при 87 рублях, без хеджирования стоимость сделки выросла бы на 22%, полностью уничтожив маржу. Поэтому активнее всего форвардами пользуются импортеры с рублевой выручкой и валютными обязательствами, ведь именно для них курсовой риск наиболее критичен. Крупные экспортеры, такие как нефтяники, металлурги и зерновые трейдеры, тоже используют этот инструмент, но в обратную сторону. Они фиксируют курс продажи валютной выручки, страхуясь от укрепления рубля. Небольшие предприятия подключаются к рынку форвардов значительно позже крупных, и рост числа сделок почти вдвое при увеличении объема в 1,5 раза говорит именно об этом. Это признак зрелости рынка, а не его перегрева. Но у предсказуемости есть цена. Форвардный курс отличается от текущего пропорционально разнице процентных ставок России и США — сейчас около 10% годовых. Иными словами, компания платит примерно 10% в год за возможность знать заранее, по какому курсу она обменяет валюту. При стабильном рубле это чистые издержки. Но при резком движении показателей это окупается. ✅Подпишись