Честные Новости

📉 Волна дефолтов на рынке ВДО не утихает К сентябрю 2026 года среди корпоративных облигаций зафиксировано более 500 дефолтных событий, хотя уникальных эмитентов с просрочками не менее 30. Объем долгов достиг 41 млрд против 34 млрд за весь 2025-й. Доля же дефолтных бумаг в общем рынке выросла почти вдвое: с 0,69% до 1,77%. Крупнейший случай — «Евротранс» с минусом по всем выпускам на 27,1 млрд. Но механизм кризиса весьма понятен. Компании сегмента высокодоходных облигаций занимали под 16–22% годовых, рассчитывая рефинансироваться по мере снижения ставки, которая в итоге упала только до 14%. Этого недостаточно, чтобы сделать рефинансирование комфортным при той же долговой нагрузке. Бизнес-модели, построенные на постоянном привлечении нового долга для обслуживания старого, начали ломаться одна за другой. Для частного инвестора это напоминание о природе высокодоходных облигаций. Премия в 5–8 процентных пунктов к ОФЗ компенсирует реальный кредитный риск, а не является бесплатным подарком рынка. При ставке 14% и корпоративной доходности 18–22% разрыв выглядит привлекательно, но именно те, кто платит такую премию, первыми оказываются в дефолте при затяжном периоде дорогих денег. Волна дефолтов 2026-го — управляемая, но не пройденная. Пока ставка не опустится ниже 10–11%, рефинансирование для слабых эмитентов останется закрытым. Следующие 12 месяцев покажут, превратится ли нынешняя волна в системный кризис или ограничится санацией наиболее слабых игроков. ✅Подпишись