🛢 Urals обогнал Brent Российская нефть торгуется с премией $8 за баррель к эталонному Brent. Это беспрецедентная инверсия для марки, которая исторически шла с дисконтом $2–5, а после 2022 года опускалась до скидки в $20 и более. Но причина очевидна и кроется в логистике войны на Ближнем Востоке. Саудовская Аравия остановила трубопровод Petroline — последний маршрут доставки нефти в обход Ормузского пролива. Одновременно хуситы, по имеющимся данным, приступили к минированию Баб-эль-Мандебского пролива. Китайские и индийские НПЗ, сконфигурированные под конкретные марки сырья и не способные быстро переключиться на альтернативу, столкнулись с острым дефицитом физических поставок. На Шанхайской бирже баррель уже превысил $130. В этих условиях Urals получает $8 как страховую премию за безопасность маршрута. Для российского бюджета это редкое стечение обстоятельств. За первые семь месяцев нефтегазовые доходы испытывали давление. Физические объемы поставок сокращались из-за внутренних запретов на экспорт нефтепродуктов, введенных для стабилизации внутреннего рынка. Теперь ценовой фактор компенсирует этот дефицит и создает профицит, которого в плане не было. Каждый дополнительный доллар к цене Urals при экспорте около 200 млн тонн нефти в год дает примерно $1,5 млрд дополнительной выручки. $8 сверх Brent — это уже $12 млрд при сохранении премии. Даже половина этого объема способна существенно смягчить дефицит бюджета. Вопрос в устойчивости этой конъюнктуры. А к этому есть вопросы. Поэтому России важно использовать это окно максимально. ✅Подпишись