Честные Новости

🏦 ЦБ берет паузу? 24 июля планируется очередное заседание по ключевой ставке. В преддверии различные агентства проводили консенсус-опросы, и многие результаты подталкивают лишь к одному выводу: эксперты ожидают, что Центробанк в этом месяце оставит показатели на уровне 14,25%. Аналитики обращают внимание, что инфляционные ожидания населения в июле заметно выросли с 12,4% до 14,7% на год вперед, а наблюдаемый рост цен ускорился с 14,2% до 15,1%. Сезонно скорректированная инфляция в годовом выражении разогналась с 2% в апреле–мае до более 10% в июне–июле. Денежная масса растет примерно на 13% год к году, что выше прогноза ЦБ в 5–10%. Одновременно с этим Минфин перенес возврат к нулевому структурному дефициту с 2026-го на 2029 год. При этом само решение по ставке может оказаться менее важным, чем обновленный макропрогноз: аналитики ждут повышения траектории ставки на 2027 год с нынешних 8–10% до 10–13%. Немногочисленные эксперты, считающие снижение базовым сценарием, в свою очередь, отмечают, что риск переохлаждения экономики реален и ЦБ рискует передержать паузу. Президент Российского союза промышленников и предпринимателей Шохин тем временем считает, что накопительный эффект негативных факторов и пауза в ключе создают риски «осенних банкротств», так как компании теряют возможности реструктуризации долговых обязательств. В целом траектории до конца года расходятся. Совкомбанк ждет удержания на 14,25% до декабря с единственным снижением на 25 б.п. в конце года. SberCIB делает ставку на возврат к сокращению в четвертом квартале с выходом на 13,75% к последнему месяцу. ПСБ тоже ориентируется на 13,75%, но с оговоркой об усилении рисков консервативного сценария. Развязка наступит осенью. Если топливный рынок нормализуется к сентябрю и инфляционные ожидания снизятся — ЦБ возобновит цикл. ✅Подпишись