Юго-Восточная Азия «склеивает» разрушающиеся связи На фоне «торговой войны» между Китаем и США в 2025-2026 гг. произошла заметная трансформация глобальных цепочек поставок. Прежние торговые потоки между двумя крупнейшими державами были перенаправлены через «страны-коннекторы», ключевыми из которых выступили государства Юго-Восточной Азии (ЮВА), либо на рынки третьих стран (из-за «опережающего импорта» в США в 1 кв. 2025 г. сравнение 2024 г. и 2026 г. представляется более репрезентативным). К 1 пол. 2026 г. доля США в экспорте Китая снизилась на 4 п. п., тогда как доля стран ЮВА выросла на 2 п. п., Гонконга – также на 2 п. п. Структура импорта Китая по партнерам не претерпела существенных изменений (кроме сокращения доли Ближнего Востока на 4 п. п., что мотивировано обострением конфликта в данном регионе). Сокращение доли Китая и Канады в экспорте США было компенсировано поставками в ЕС и прочие страны (в частности, в Швейцарию и Индию). В импорте – замещение доли Китая, ЕС и Канады странами ЮВА и Тайванем. За 1 пол. 2026 г. товарооборот Китая составил 3,7 трлн долл. (+23% к 1 пол. 2024 г.), США – 3,0 трлн долл. (+15%). #макро #мир