🟤 Минфин вернется к покупкам валюты раньше ожиданий: что это значит для рубля? По сообщениям Министерства Финансов, уже с мая ведомство вернется к регулярным операциям с иностранной валютой по бюджетному правилу. Ранее было анонсировано, что валютные интервенции приостановлены до июля – момента, когда ожидалась и публикация окончательного решения о новых параметрах бюджетного правила. Валютные интервенции были приостановлены с марта 2026 г. Величина отложенных продаж валюты марта соотносится с отложенными покупками валюты апреля – за эти два месяца, когда валютные интервенции не проводились, возможен неттинг операций. Однако в мае ожидаем перехода к чистым покупкам валюты, впервые с 2021 г. Размер дополнительных нефтегазовых доходов в мае, по нашим оценкам, приближается к 400-500 млрд руб.: цена на нефть, по которой будут платиться налоги в мае, на текущий момент оценивается ~100 долл./барр., цена отсечения бюджетного правила – 59 долл./барр. Переход к таким масштабным покупкам валюты может повлиять на дальнейшее укрепление рубля из-за роста нефтяных цен: курс рубля может скорректироваться к уровням 78-80 руб./долл. #макро #Россия #бюджетное_правило