Русские деньги

🚃 Железнодорожный рынок восстанавливается, но пока не окупается Ставка аренды типового полувагона с зимнего минимума около 620 рублей выросла до 740 рублей в сутки к июню, то есть на 19%. В годовом выражении это около 270 тыс. рублей на единицу техники до вычета расходов, но, по словам операторов, этого по-прежнему недостаточно для покрытия полной себестоимости с учетом ремонта и финансирования парка. Основу погрузки сейчас составляют каменный уголь (44%), минерально-строительные грузы (32%), руда (9%) и металлы (6%), причем первая позиция поддерживается именно ростом мировых цен. Но финансовая картина у операторов тяжелее, чем общая. Крупнейшие из раскрывших данные компаний выплатили в 2025 году дивидендов на 113,6 млрд рублей, что более чем втрое ниже, чем в 2024-м. На ситуацию влияет то, что лизинговые ставки по большинству видов подвижного состава выше реальной доходности аренды, поэтому стоимость ремонта части вагонов не окупается ожидаемым заработком, и их отправляют простаивать на складах. В таких условиях закупки новой техники за полугодие сократились на 45%, до 7,5 тыс. единиц, тогда как списано около 8 тыс. Парк уже начал уменьшаться. Отсюда и главный сюжет на ближайшие кварталы. Профицит парка сокращается, и на отдельных направлениях возникают локальные дефициты, где операторам удается переложить на клиентов выросшую стоимость порожнего пробега. Но таких направлений меньше половины. Рынок сможет выйти из этой ситуации при двух условиях: предсказуемой тарифной политике РЖД и снижении стоимости заемных денег. @cashruss Русские деньги теперь в MAX