Русские деньги

🏦 Пауза ЦБ почти неизбежна? В преддверии заседания по ключевой Центробанка различные аналитические и информационные агентства запускают опросы специалистов. В этот раз результаты все еще не внушают позитивных надежд: 18 из 21 экспертов ждут сохранения ставки на уровне 14%. Аргументы за паузу накопились весомые. Среди основных — подорожание бензина и падение рубля на 8% к основным валютам. Помимо этого, инфляционные ожидания граждан остаются повышенными. Ситуацию относительно сглаживает то, что тарифы ЖКХ проиндексируют позже. Но это трансформируется в отложенный проинфляционный заряд. Атаки на склады Wildberries добавляют издержки в цепочки поставок, которые лягут на потребителя. Каждый из этих факторов по отдельности становится очевидным поводом для осторожности. Вариант снижения до 13,75% рассматривается, но имеет слабую поддержку. Эксперты, выступающие за такой сценарий, считают, что базовая инфляция держится на умеренном уровне, а экономика охлаждается, поэтому индикатор бизнес-климата уходит в минус. В таких условиях прогнозируется реальный риск рецессии. Но для снижения нужна уверенность в дезинфляционном тренде. Однако, как показало прошлое заседание, ЦБ пока придерживается курса на снижение ключевой даже не в самых позитивных условиях. Почему? Пауза может ударить по настроениям среди бизнес-сообщества и населения сильнее, чем небольшое сокращение. Шаги в 0,25 п. п. не дают существенного влияния на обстановку, но при этом позволяют регулятору держать лицо и следовать призывам президента. @cashruss Русские деньги теперь в MAX