🔥‼️СВЕРХДОХОДЫ ОТ НЕФТИ УХОДЯТ НА СУБСИДИИ НПЗ · Urals в СЕНТЯБРЕ: $92.08 (7837 руб, +66% гг); 9М26: $69.5 (5453 руб, +8.8% гг) · Дисконт к Brent упал с 24 до 10% · НГД в СЕНТЯБРЕ: 452 млрд (-22% гг), 9М26: 5 471 млрд (-17% гг) · 2-й мес подряд шокирующе-низкий объём НГД при адски высоких ценах на нефть. Причина – гигантские выплаты по демпферу, ибо нетбэк (разница между внешними и внутренними ценами), который компенсируется демпфером, сильно вырос из-за роста цен на топливо в мире · При запрещенном экспорте демпфер теряет смысл. Эти выплаты можно рассматривать, как субсидию НПЗ на восстановление производства · В ОКТЯБРЕ Минфин ждёт 289 млрд доп. НГД · С учетом недобора доходов в сентябре на 10 млрд покупка валюты по БП с 7.10 по 6.11: 279 млрд руб или 12.7 млрд руб в день · ВСЕГО покупка валюты: 12.1 млрд руб в день vs 1.95 млрд в предыдущий мес • На этих новостях рубль падает, но валюта от сверхвысоких цен на нефть должна скоро начать поступать на рынок...