Дмитрий Болкунец

Как Норвегия превратила нефть в богатство для всех поколений Нефтяной фонд Норвегии является крупнейшим суверенным фондом мира. Сегодня он стоит около 2 трлн евро. Это более 350 тысяч евро на каждого жителя страны. Нефть у норвежских берегов нашли в 1969 году. Вскоре стало ясно, что тратить нефтяные деньги сразу опасно. Экономика перегреется, а при падении цен бюджет рухнет. Идею фонда, который смягчит колебания нефтяных цен, впервые официально предложила правительственная комиссия в 1983 году. Через три года правительство её одобрило. В 1990 году парламент принял закон о Государственном нефтяном фонде. Проект поддержали и правые, и левые. Первый взнос в размере около 250 млн евро поступил в 1996 году, когда бюджет закрылся с профицитом. В 2006 году фонд переименовали в Государственный пенсионный фонд «Глобальный». По сути он больше похож на эндаумент, чем на пенсионный фонд. Каждый год в фонд уходит весь чистый доход государства от нефти и газа. Это налоги на нефтяные компании с предельной ставкой 78%, доходы от прямой доли государства в месторождениях, дивиденды госкомпании Equinor и сборы. Второй источник составляет доходность самих инвестиций. Со временем она стала приносить фонду больше, чем нефть. Все средства вкладываются только за пределами Норвегии. Так фонд не разгоняет инфляцию внутри страны и не зависит от её экономики. Фонд владеет почти 1,5% всех акций публичных компаний мира. Это около 9000 компаний. Кроме того, ему принадлежат сотни зданий в крупнейших городах и офшорная ветроэлектростанция. Около 70% портфеля приходится на акции, остальное на облигации, недвижимость и возобновляемую энергетику. Владельцем фонда от имени всех норвежцев выступает Министерство финансов. Управляет им специальное подразделение Центрального банка. Отчёты публикуются каждый квартал, все вложения раскрываются публично. С 2004 года действуют этические правила. Независимый Совет по этике рекомендует исключать компании, которые производят ядерное оружие или табак, грубо нарушают права человека или наносят серьёзный ущерб природе. Главное здесь бюджетное правило 2001 года. Основной капитал фонда не трогают. Тратить можно только ожидаемую реальную доходность, которую сейчас оценивают в 3% в год. В кризис расходы можно увеличить, в период подъёма их сокращают. Перевести деньги из фонда в бюджет можно только по решению парламента. Наличными гражданам фонд ничего не раздаёт. Его средства закрывают дефицит ненефтяного бюджета и идут на больницы, школы, пенсии, дороги и социальные выплаты. На 2027 год правительство планирует использовать 2,7% стоимости фонда. Это правило поддерживают все партии. С 2001 года каждое правительство строило на нём свою политику. Нефть рано или поздно закончится, капитал же останется. Если правило соблюдать, фонд не истощится, и нефтяным богатством смогут пользоваться будущие поколения.