Бойлерная

Госаудиторы указали на риски превышения инфляции над прогнозом властей Счетная палата в заключении на проект финансового плана отметила, что замедление инфляции до целевых 4% в 2027 г. выглядит недостаточно обоснованным. К 12 октября годовой рост цен составил 7.2%, Минэкономразвития ожидает 6.8% к концу 2026-го и выход на цель в следующем году. В расчетах ведомства заложены ослабление рубля (средний курс доллара вырастет с 79.5 до 87.4 руб.), увеличение импорта до $333 млрд и рост потребительского спроса на 2.7%. Эти факторы с учетом корректировки тарифов ЖКХ могут поддерживать более высокий уровень цен, считают аудиторы. Эксперты связывают сохранение инфляционного давления с несколькими механизмами. Ослабление рубля на 1% способно добавить около 0.15 процентного пункта к годовому росту цен, причем при резких скачках курса компании быстрее перекладывают издержки на покупателей, особенно в сегментах импортозависимой продукции. Быстрое расширение зарубежных поставок при отставании внутреннего производства также создает дисбаланс спроса и предложения. Высокий потребительский спрос облегчает бизнесу включение дополнительных затрат в цены, при этом инфляционные ожидания населения (в сентябре оценка на год вперед достигла 14.2%) подталкивают к опережающим покупкам и меньшим сбережениям в рублях. Участники опроса Банка России повысили прогноз инфляции на 2027 год до 5% и ожидают достижения цели лишь в 2029-м. Затяжной период инфляции выше прогноза может повлиять на бюджет и экономическую активность, сдерживая инвестиции бизнеса. Центробанку придется дольше удерживать высокую ключевую ставку, что увеличит расходы на субсидирование кредитов, обслуживание госдолга и индексацию выплат. Дополнительный процентный пункт инфляции требует примерно 10 млрд руб. на каждый триллион выплат при индексации, хотя часть налоговых поступлений в рублях при этом тоже растет. Возвращение к целевым 4% потребует стабильного курса, последовательной ДКП и роста предложения в соответствии со спросом.