Бойлерная

Японская иена обновила 40-летний антирекорд. Это произошло на фоне фоне сильного доллара, постоянного оттока капитала и роста геополитических разногласий с Китаем ― его власти внесли в чёрный список ряд японских фирм и расширил списки экспортного контроля. Это фактически нейтрализует сильные показатели торговой активности внутри Японии ― в мае продажи показали устойчивый рост на 5% в годовом исчислении. Иена продолжает демонстрировать относительно низкую доходность на фоне значительной разницы процентных ставок между Японией и другими крупными экономиками, включая США. В июне Банк Японии повысил ставку до 1% ― самого высокого уровня с 1995 года. В то время как ФРС США сохранила целевой диапазон процентных ставок от 3,5% до 3,75%. Эта разница примерно в 250 базисных пунктов поддерживает так называемую стратегию кэрри-трейда для японской иены ― займа валюты с низкой процентной ставкой и инвестиции в другую валюту. Положение иены пока опровергает рыночные спекуляции, что японские власти вмешаются для поддержки национальной валюты. Но глава кабинета министров Японии сегодня подтвердил свою готовность принимать необходимые меры в отношении валютного рынка ― правительство будет «адекватно реагировать» на колебания валютного курса по мере необходимости. В обзоре мнений с июньского заседания Банка Японии сказано, что обсуждались растущие инфляционные риски, и были призывы к быстрому повышению процентных ставок до нейтральных уровней. Признаки роста инфляции подтверждают ужесточение денежно-кредитной политики. Устойчиво слабая иена увеличивает импортные издержки и усиливает ценовое давление. Энергетический шок из-за Ближнего Востока привёл к росту цен на топливо, что особо чувствительно в исторически зависимой от импорта Японии.