Бойлерная

Financial Times фиксирует важный сдвиг в настроениях глобальных инвесторов Один из крупнейших в мире инвесторов в облигации Pimco сообщил газете о начале долгосрочной диверсификации из американских активов, указывая на непредсказуемость экономической политики Белого дома. Поводом стали не рыночные колебания, а политический риск — прежде всего давление администрации на ФРС. Уголовное расследование Минюста в отношении Пауэлла рынок воспринял спокойно, но для институциональных игроков оно подтвердило наличие более глубокой проблемы — эрозии независимости регулятора. Крупные инвесторы подчеркивают, что дело не в самом Пауэлле, срок полномочий которого истекает уже в мае, а в сигнале его возможному преемнику. На Уолл-стрит опасаются, что нынешняя атака — это попытка заранее добиться лояльного отношения от следующего главы ФРС. Банкиры и трейдеры сходятся во мнении, что вмешательство в денежно-кредитную политику может выглядеть соблазнительно для текущих властей в краткосрочной перспективе, но в итоге приведёт к росту инфляционных ожиданий и ставок на длинном конце кривой, подорвав способность ЦБ реагировать на будущие кризисы. Показательно, что сам Трамп в интервью Reuters заявил, что «не планирует» увольнять Пауэлла, но одновременно подчеркнул, что «слишком рано» делать окончательные выводы и допустил смену главы ФРС в ближайшие недели. Такая риторика поддерживает состояние управляемой неопределённости, которое рынки начинают закладывать как структурный риск.