Бойлерная

Британский фунт под давлением: бюджет Ривз пугает инвесторов Канцлер Рэйчел Ривз не рискнула нарушить предвыборные обещания лейбористов и отказалась от повышения базовой ставки подоходного налога. Однако она выбрала менее заметный, хотя не менее болезненный инструмент — трехлетнюю заморозку налоговых порогов. Именно она обеспечивает значительную часть доходов и, по оценкам, приведет к тому, около 1.7 млн человек столкнутся с повышенным налоговым бременем. Дополнительные меры, включая увеличение ставок на дивиденды и доходы от дорогой недвижимости, реформу налогообложения игорного бизнеса, а также введение нового сбора на пробег электромобилей, формируют рекордную налоговую нагрузку на уровне 38% ВВП (рекордно высокий показатель с конца Второй мировой войны). Ошибочная утечка прогноза Управления бюджетной ответственности (OBR) показала фискальный буфер в £22 млрд — вдвое больше ожиданий, но отложенные до конца десятилетия сокращения расходов вызвали скептицизм инвесторов. OBR понизило прогноз роста экономики из-за слабой производительности, предсказав рост инфляции и зарплат. Рынок гособлигаций также колебался, при этом доходность 10-летних бумаг осталась на уровне 4.45%. Фунт, близкий к минимумам с апреля против доллара, находится под давлением из-за слабой экономики (рост ВВП не превышает 0.5% в 2025-м) и растущего долга, из-за чего рынки сравнивают ситуацию с кризисом 2022 г. При всей масштабности фискальных мер эффект на экономический рост, по оценке OBR, окажется нулевым к 2030 г. Новый бюджет снимает часть опасений инвесторов относительно чрезмерного ужесточения фискальной политики, но одновременно ставит под сомнение способность правительства переломить динамику стагнации в экономике.