Разыскивается валютное и не иностранное финансирование 🔸 Вчера на форуме «Деловой России» Президент России указал на риски привлечения иностранного финансирования отечественными компаниями, но при этом также и отметил, что то, что иностранные источники финансирования исчезли - «это не очень хорошо». И тут важно уточнить проблему. Бизнесу не то чтобы нужно именно иностранное финансирование. Ему нужно долгосрочное, крупное, и часто - валютное финансирование. Такое раньше привлечь можно было только за рубежом. А сейчас - нельзя. В итоге долгосрочного валютного финансирования нет толком ни на внешнем рынке, ни на внутреннем. По данным официальной статистики, объем внешних заимствований нефинансового сектора во втором квартале 2026 года снизился на 17% в годовом выражении до 7,4 трлн рублей, что составляет только 3,3% годового ВВП. Для сравнения, 3 года назад этот показатель был в 2,5 раза выше и составлял 8,8%, а 10 лет назад достигал 15%. Таким образом за этот период доступность внешнего финансирования сократилась почти в 5 раз. Внутренний рынок компенсировать этот дефицит толком не смог. Не говоря уже о том, что условия по внутренним займам оказались несопоставимы ни по срокам, ни по стоимости. Еще одним важным моментом является то, что внутренне финансирование в любом случае не может полностью заменить внешнее, если мы говорим о работе на зарубежных рынках. Поэтому если российские компании не могут получить доступ к валютному финансированию, под угрозой оказываются планы по расширению не только сырьевого, но особенно - несырьевого экспорта, а также международной кооперации со странами Глобального Юга. Заместить выпавшие из-за санкций возможности финансирования за рубежом можно несколькими способами. Во-первых, это активизация работы по доступу российских эмитентов и заемщиков на финансовые рынки в странах-партнерах, прежде всего, Китае. Во-вторых, использование имеющихся валютных накоплений внутри страны в качестве источников заемного финансирования. Валютные резервы даже за вычетом замороженных активов остаются сильно выше любых пороговых значений, необходимых для обеспечения стабильности валютного рынка. Да и политика свободного плавания курса, проводимая ЦБ, все равно не предполагает их использования для интервенций. Поэтому чем лежать мертвым грузом, пусть лучше эти активы наконец поработают на экономику. Ничто не мешает отобрать с десяток-два перспективных проектов, требующих серьезных вложений в закупку импортного оборудования или технологий и имеющих экспортный потенциал, и обеспечить компаниям целевое финансирование, например, через программу выкупа их валютных облигаций. Даже при невысокой ставке (5-6% годовых) это будет для государства в несколько раз выгоднее, чем хранить валютные резервы в китайских гособлигациях с доходностью ниже 2%, не говоря уже об эффектах с точки зрения экономического роста и расширения налоговой базы. #бизнес #валюта #финансирование #ВВП #экспорт #санкции #облигации