Бла-бла-номика

Отложенный вычет: больше вопросов, чем ответов 🔸 На форуме «Деловой России» прозвучало предложение о новом инструменте поддержки инвестиций – отложенном налоговом вычете, который может использоваться для удешевления финансирования инвестиций. Президент такую идею поддержал, но подчеркнул, что механизм нужно проработать. Пока что параметры этого вычета выглядят довольно туманно. В докладе «Деловой России», распространенном на днях (тот самом докладе, который вызвал неоднозначную реакцию бизнес-сообщества из-за ряда спорных мер), отложенный вычет описан очень сжато. По сути, там указано лишь то, что право на данный вычет, удостоверяемое сертификатом, будет использоваться как «оборотный финансовый инструмент». Сам же вычет будет предоставляться, исходя из прироста прибыли компании после реализации проекта и не будет превышать половину этой дополнительной прибыли. Во время обсуждения на форуме проявилось еще несколько деталей: вычет будет предоставляться спустя 5 лет после инвестиций, но компании с сертификатами на отложенный вычет могут претендовать на финансирование своих проектных компаний (дочерних структур) через ВЭБ, который затем учтет этот вычет для компенсации своих расходов. В таком виде мера больше похожа уже не на налоговый вычет, а на своего рода альтернативу субсидированию процентных ставок. Впрочем, представители Минфина уже заявили, что ВЭБ в этом случае будет нести повышенные риски, которые для начала нужно оценить. Фактически же оценить нужно еще очень и очень многое. Сам по себе вычет, предоставляемый через 5 лет после понесенных расходов, вряд ли будет достаточным стимулом для осуществления инвестиций сейчас, в условиях множества ограничений. Перспектива получения более доступного финансирования, несомненно, более привлекательна – однако и здесь остается много вопросов. Если в случае с субсидиями заемщику и банку было сразу ясно, какая будет ставка для заимствований и какая поступит компенсация от государства, то с отложенным вычетом такой ясности нет. Позволит ли такой механизм сделать финансирование действительно доступным для инвестора? Какой охват такой мерой сможет обеспечить ВЭБ? Похоже, что в «Деловой России» пока что больше упирают на допустимость и безрисковость этой меры для бюджета. Однако с точки зрения запуска нового инвестиционного цикла важно, чтобы эта мера была привлекательной в первую очередь для инвесторов. Если же выигрыши будут неочевидными, то «отложенный вычет» может повторить печальную судьбу многих мер, которые в свое время тоже задумывались как стимулы для инвестиций. #Минфин #налоги #бюджет #отложенный_вычет #инвестиции