💱Рубль в ноябре: а вы точно смотрите не туда? Привет, друзья! Пока все обсуждают американские выборы, на рубль в ближайшие недели может сильнее повлиять решение в Москве. Давайте разбираться. Что случится 5 ноября? Минфин объявит объём операций по бюджетному правилу на следующий месяц. Рынок ждёт покупок валюты на 400–500 млрд рублей. Что это значит? В месяце около 20 торговых дней, то есть примерно 20–25 млрд рублей в день. Это не обвал. Скорее, постоянный лёгкий ветер в лицо: он сглаживает укрепление рубля и усиливает ослабление, если внешний фон ухудшится. Важный нюанс: сам объём рынок уже заложил в ожидания. Давит не он, а отклонение от прогноза. Если Минфин объявит больше или меньше, реакция может быть заметной. Что ещё двигает курс: по временным горизонтам Перечислить факторы легко. Полезнее разложить их по времени. Сразу становится видно, что создаёт краткосрочный шум, а что действительно влияет на курс. • Неделя: решение Минфина 5 ноября, новости по переговорам в Абу-Даби. • Месяц: бюджетное правило и налоговый период. Конец месяца обычно поддерживает рубль: экспортёры продают валюту, чтобы заплатить налоги. • Квартал и дальше: нефть, санкции, платёжный баланс. Разберём каждый фактор 🛢 Нефть Она запускает всю цепочку. Цена выше цены отсечения означает покупки валюты Минфином, ниже — продажи. Смотреть стоит не только на Brent, но и на дисконт по Urals: бюджет получает деньги именно по этой цене. Санкции Работают асимметрично. Новые ограничения быстро бьют по выручке экспортёров, а смягчение даёт эффект преимущественно через ожидания. Переговоры в Абу-Даби Здесь похожая ситуация. Успех переговоров может дать краткосрочное укрепление рубля. Но слишком крепкий рубль не нужен ни бюджету, ни экспортёрам, поэтому у такой реакции есть определённый потолок. Срыв переговоров рынок отчасти уже заложил в цены. Платёжный баланс Это фундамент курса. Пока профицит текущего счёта велик, валюты в стране достаточно. Если он сокращается, а импорт растёт, рублю становится сложнее удерживать позиции. 📊 Мой взгляд На мой взгляд, в ноябре рубль скорее будет находиться под умеренным давлением, чем под угрозой резкого обвала. Но прогноз по валюте — это вероятность, а не гарантия. Я ожидаю относительно скучный диапазон 80–84 рубля за доллар. А вот если курс опустится ниже 80 рублей, это будет для меня сигналом пополнить валютную часть портфеля. Всем профита! @BizLike - простые и понятные инвестиции!