Черногория. Тревоги нет

Продолжаю возмущаться на тему с МРОТ и пенсиями дальше. Как наши экономические гении хотят повысить всем и всем и зажить красиво. Нашла подробности. Правительство Черногории предлагает одновременно повысить минимальные зарплаты и полностью убрать оставшиеся взносы в PIO (пенсионное и инвалидное страхование). То есть часть роста зарплат обеспечивается не ростом производительности и не дополнительными деньгами работодателей, а тем, что деньги, которые раньше уходили в пенсионную систему, остаются у работников. Сомнительно, но ок. При этом сама пенсионная (инвалидная) система уже сейчас глубоко дефицитна. За январь-июль 2026 года дефицит Фонда PIO составил 253 млн евро. Собственные поступления от взносов составили 229,2 млн евро, остальное пришлось покрывать из государственного бюджета. Госбюджет, откуда будут браться деньги на пенсию при отмене взносов тоже дефицитный. За первые семь месяцев доходы составили 1,717 млрд евро, расходы - 1,861 млрд. Дефицит - 143,8 млн евро, или 1,7% ВВП. Складывать дефицит PIO и дефицит госбюджета напрямую нельзя, потому что трансферты пенсионному фонду уже входят в бюджетные расходы. Но масштаб виден: дефицит пенсионной системы за семь месяцев больше, чем итоговый дефицит всего государственного бюджета за тот же период. Правительство рассчитывает компенсировать выпадающие пенсионные взносы ростом других налоговых поступлений. Логика: выше зарплаты - больше денег у населения - больше потребление - больше НДС и акцизов. Пока поступления действительно растут. За январь-июль доходы бюджета были на 8,7% выше, чем годом ранее, а основные налоги и взносы вместе дали более 100 млн евро дополнительных доходов. Но предположение, что рост доходов населения автоматически даст такой же рост потребления, довольно смелое. Часть денег может уйти в сбережения, погашение кредитов (а при всех «европах сад» и повышениях МРОТ закредитованность растет как на дрожжах) или импорт. А с импортом у Черногории и без того огромный перекос. За январь-июль 2026 года страна импортировала товаров на 2,608 млрд евро, а экспортировала всего на 312,9 млн. Импорт вырос на 3,4%, экспорт сократился на 4,4%, покрытие импорта экспортом - только 12%. Есть и еще одна проблема. Правительство рассчитывает в том числе на доходы от акцизов, но при ценовых шоках само вынуждено их снижать. Сейчас акцизы на топливо уменьшены, чтобы сдержать рост цен, однако с 15 сентября дизель все равно стоит 1,90 евро за литр, бензин Eurosuper 95 - 1,72 евро. Дополнительные деньги государство собирается искать и в других местах - повышать налог на прибыль для части бизнеса и оставлять центральному бюджету большую долю доходов, которые сейчас получают муниципалитеты. В итоге государство увеличивает располагаемые доходы населения, но одновременно делает пенсионную систему еще более зависимой от общего бюджета. А сам бюджет все сильнее зависит от того, будут ли расти экономика, потребление и налоговые поступления. Цель повысить все и всем и еще снизить дефицит бюджета. Диванный аналитик в моем лице видит такие риски: • Инфляция - рост зарплат без сопоставимого роста производительности может перейти в цены. • Рост импорта - дополнительный спрос может поддержать не местную экономику, а зарубежных производителей (импорт 2,608 млрд евро против экспорта 312,9 млн, покрытие всего 12%). • Углубление дефицита PIO - после отмены взносов пенсионная система еще сильнее зависит от бюджета, в котором и так дефицит, и так далее «в доме, который построил Джек». • Рост бюджетного дефицита - постоянных расходов становится больше, а гарантированного нового источника доходов нет. • Зависимость от НДС и акцизов - если потребление замедлится, поступления окажутся ниже ожиданий. У меня, например, есть основания полагать, что это может случиться. • Потеря акцизных доходов - при скачках цен государству приходится снижать акцизы, как сейчас с топливом. • Давление на бизнес - обязательный рост минимальных зарплат может привести к росту цен, сокращению найма или уходу еще большей части выплат в серую зону. • Меньше денег муниципалитетам - часть их доходов перераспределяется в пользу центрального бюджета, а општинам на что жить тогда? • Рост государственного долга - если доходов не хватит, дефицит придется покрывать заимствованиями (что в общем то и делается, хотя говорят, что занимают на другое). Рост внешнего долга (сильный) страна тоже не может позволить из-за маастрихстких критериев. • Зависимость от экономического роста - вся конструкция работает значительно хуже, если экономика растет медленнее, чем рассчитывает правительство в своих оптимистичных прогнозах.