Finek | Fintech & Banking

🔗Aave, MiCA и немного регуляторной хитрости🔗 🔲Я тут неожиданно для себя выяснил, что у Aave, оказывается, тоже есть лицензированная по MiCA компания. Правда, это не означает, что теперь весь Aave будет с KYC и отчетностью. Все гораздо интереснее 🔲Лицензию получил не сам децентрализованный протокол Aave, а связанная с Aave Labs компания Push Virtual Assets Ireland Limited. Её регулирует Центробанк Ирландии, а занимается она обменом между фиатом и криптой 🔲В чем хитрость со стейблом GHO 🔲GHO от Aave изначально задуман как децентрализованный стейблкоин. За счёт этого он не попадает под жёсткие требования, которые SEC в США и MiCA в ЕС предъявляют к централизованным USDT и USDC 🔲GHO не нарушает законы, просто его архитектура под них не подходит: 1️⃣У GHO нет единого эмитента (юридический вакуум) За USDT и USDC стоят компании Tether и Circle. Они принимают доллары на банковский счёт и выпускают под них токены, поэтому обязаны проверять клиентов и держать резервы У GHO эмитента нет, токены выпускаются и уничтожаются исключительно на основе самоисполняемых смарт-контрактов, а ставки, лимиты и виды залога определяет Aave DAO - децентрализованное сообщество держателей токена AAVE. Требовать верификацию на уровне протокола регуляторам просто не с кого 2️⃣Заем под залог вместо покупки за фиат Законы вроде американского GENIUS Act регулируют «платежные стейблкоины» - активы, которые эмитент обязуется выкупить по номиналу за реальные деньги GHO за доллары никто не покупает. Пользователь вносит в Aave залог, например ETH или WBTC, с запасом сверх суммы займа и берёт кредит в GHO. То есть GHO это не обязательство компании, а долг внутри DeFi-протокола, что выводит его из под действия большинства законов о стейблкоинах 🔲Как Aave в итоге соединила GHO с MiCA 🔲Долгое время GHO жил только внутри DeFi. В ноябре 2025 года Aave Labs получила для Push лицензию по MiCA. Сам GHO остался децентрализованным, но у него появилась регулируемая «входная дверь» (on-ramp) в лице Push, через которую жители ЕС могут менять евро на стейблкоины, включая GHO, без комиссии 🔲В итоге Aave создала уникальный прецедент, когда ядро работает по правилам DeFi вне прямого контроля регуляторов, но к нему пристроен полностью легальный шлюз для фиата 🔲Что это значит для нас 🔲Недавно мы ставили приложение Aave со стабильной доходностью от 6%. Чтобы заводить туда деньги с банковского счёта через Push, понадобится KYC. В условиях это уже прописано, но пока не работает. Скорее всего, именно приложение и попадёт под DAC8. Возможно, и заводить туда криптовалюту тоже придётся по правилам регулятора, но это не точно 😅 🔲Привычный сайт Aave, где вы подключаете свой кошелек, по-прежнему даёт доступ к децентрализованному протоколу. Регистрация в Push и KYC там не нужны. То есть лицензия Push не делает подотчётным весь Aave 🔲Очень хитрожопо, молодцы Aave! Добавьте сюда страховку от взломов и то, что почти все криптофинтехи так или иначе работают через них, и Aave вполне можно назвать криптобанком, хоть банковской лицензии у них и нет 🔲Для лудиков это не повод бежать тарить токен AAVE, чтобы стать «совладельцем криптобанка». Как мы уже не раз убеждались, успех компании никак не влияет на рост токена. Здесь решает хайп, а его сейчас особо не видно ____ Консультация | Вступить в закрытый чат | Наши посты | Все рефки