Глава ЦБ Эльвира Набиуллина 9 ноября представила в Госдуме РФ основные направления денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы. Вывод для заёмщиков неутешительный. В базовом сценарии ключевая ставка весь 2027 год останется двузначной, а средний её уровень составит 12,5–13,5%. Сейчас ставка равна 14%, такое решение регулятор принял 23 октября. Средняя за 2026 год выйдет около 14,6%. Инфляцию по итогам года ЦБ ожидает на уровне 7,1–7,6% при цели в 4%. Ключевая ставка, таким образом, почти вдвое превышает ожидаемую инфляцию. Рост кредитования в 2027 году регулятор закладывает примерно таким же, как в текущем. Переведём с чиновничьего на русский. Торопиться со снижением, по словам Набиуллиной, нельзя: ошибка обернётся новым ростом ставок и цен, а предприятиям станет только сложнее. Период жёсткой политики нужно пройти до конца. Высокую инфляцию глава ЦБ назвала самым несправедливым налогом. Признаков переохлаждения экономики и снижения ВВП она не видит. Дефицит кадров, по её оценке, немного смягчился. Отдельно Набиуллина сообщила, что значительную часть замороженных активов граждан удалось вернуть. Год назад, при ставке 16,5%, глава ЦБ говорила, что цикл снижения захватит весь следующий год. Он действительно захватил: ставка опустилась с 16,5% до 14%. Теперь тот же цикл растягивается ещё на год. Если средняя ставка 2027 года окажется в середине названного диапазона, снижение будет столь же неторопливым. Альтернативная позиция в правительстве есть. Глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников ещё в июне на ПМЭФ говорил о пространстве для более быстрого снижения. ЦБ ставит условие: ставку можно будет снижать быстрее, если ускорится рост предложения. Когда это произойдёт, регулятор не уточнил. #россия @babr24