Минфин в ноябре увеличит покупки валюты и золота по бюджетному правилу. С 9 ноября по 4 декабря на эти цели направят 312,63 миллиарда рублей, или 15,6 миллиарда в день. В предыдущий период ведомство тратило по 12,7 миллиарда, и это уже был максимум с ноября 2023 года. Самое любопытное спрятано в отчёте за октябрь. Нефтегазовые доходы оказались на 78,53 миллиарда рублей ниже ожидаемых, в основном из-за налога на дополнительный доход. Однако на ноябрь министерство ждёт дополнительных поступлений на 391,16 миллиарда. Их и направят в резервы. Банк России параллельно продолжает ежедневно продавать валюту на 0,58 миллиарда рублей. С учётом этого чистые покупки государства составят 15,02 миллиарда в день против 12,12 миллиарда до 6 ноября. Это на четверть больше, чем в уходящем периоде. Рынок воспринял новость спокойно. До публикации юань стоил 12,27–12,28 рубля, после неё подешевел до 12,23–12,25. Однако рубль всё равно остался слабее, чем накануне, когда торги закрылись на уровне 12,189 рубля за юань. Участники торгов, видимо, ждали большего. Давление на рубль добавили заметно упавшие в тот день цены на нефть. Переведём с бюджетного на русский. Бюджетное правило работает как копилка: всё, что сверх базовой цены нефти, уходит в резервы. В 2026 году цена отсечения для Urals составляет 59 долларов за баррель. Пока нефть дороже, копилка пополняется. Однако октябрь показал, что ожидания и реальность в нефтегазовых доходах расходятся всё заметнее. Если цены продолжат снижаться, в декабре копилку придётся не наполнять, а открывать. Тем более что 391 миллиард допдоходов Минфин ждёт после месяца, в котором план не выполнили на 78 миллиардов… #россия @babr24