Китайский рынок технологических акций, ещё недавно казавшийся воплощением безоблачного будущего искусственного интеллекта, переживает заметную коррекцию, которую некоторые алармисты уже назвали «концом пузыря ИИ». Индекс STAR50, объединяющий ведущие компании в сфере ИИ и полупроводников, снизился примерно на 40 процентов менее чем за четыре месяца. Рыночная капитализация входящих в него фирм сократилась приблизительно на 480 миллиардов долларов. Особенно наглядно это проявилось на примерах недавних фаворитов. Акции производителя роботов Unitree, спрос на которые при размещении превышал предложение в восемь тысяч раз, потеряли около половины стоимости с начала торгов в августе. Бумаги производителя чипов CXMT подешевели более чем на четверть за последний месяц. Подобная динамика заставляет задуматься, насколько обоснованными были прежние оценки. Инвесторы пересматривают ожидания на фоне сомнений в устойчивом спросе на технологии искусственного интеллекта и ограничений на китайский экспорт. Даже после снижения индекс по-прежнему торгуется с мультипликатором около ста к текущей прибыли, что заметно выше уровней западных аналогов. Специалисты отмечают, что переоценка на этапе первичных размещений была чрезмерной, а нынешний спад выглядит скорее планомерным, чем внезапным. В конечном счёте китайские производители чипов и решений в области ИИ, как и многие их коллеги, могут столкнуться с жёсткой ценовой конкуренцией. История финансовых рынков подсказывает, что периоды чрезмерного энтузиазма редко заканчиваются иначе, чем возвращением к более реалистичным представлениям о перспективах. #ит #финансы #рынки #ai #ии