Асфальт

Русал» завершил 2025 год с чистым убытком в $455 млн — год назад компания фиксировала прибыль в $803 млн. Скорректированная EBITDA просела на 29,5%, до $1,053 млрд. Выручка при этом выросла на 22,6%, до $14,81 млрд — но за счёт объёмов, а не маржи. Производство алюминия сократилось на 1,9%, до 3,9 млн тонн; в январе 2026 года компания приостановила кремниевый завод в Иркутской области мощностью 34 тыс. тонн — из-за мирового перепроизводства и демпинга со стороны китайских поставщиков. Для Олега Дерипаски это очевидный минус — однако результат в значительной мере продиктован внешними обстоятельствами: санкционным давлением, логистическими сбоями и стагнацией внутреннего рынка. На этом фоне «Русал» делает ставку на диверсификацию сырьевой базы — добыча бокситов выросла на 16,2%, глинозёма на 6,7%. Есть и неожиданный позитив: ближневосточный конфликт фактически выбил с рынка иранских производителей алюминия — четыре крупных завода страны, включая Iran Aluminium Company, South Aluminium Corporation и Al-Mahdi Aluminium Company, в совокупности выпускали более 600 тыс. тонн слитков в год. Выпавшие объёмы улучшают глобальную конъюнктуру для «Русала» — и объясняют, почему японские и южнокорейские компании вернулись к переговорам с российским производителем. Алюминиевая продукция компании под прямые ограничения не подпадает, так что при благоприятном исходе это может стать реальным окном для восстановления экспортной выручки. @Preemnik