Армянская вендетта

🔺 Министр экономики в очередной раз допустил неточность, утверждая, что «в структуре доходов Армении объем государственного долга сократился». Действительно, показатель отношения государственного долга к валовому внутреннему продукту имеет тенденцию к снижению. Однако ключевым индикатором устойчивости бюджетной политики является не столько этот коэффициент, сколько соотношение расходов на обслуживание долга и совокупных бюджетных доходов. Иными словами, важно понимать, какую долю государственных доходов приходится направлять на выплату процентов по обязательствам. Сравнительный анализ показывает, что в 2017 году на обслуживание процентных платежей по государственному долгу было израсходовано 8,1% бюджетных доходов, тогда как в 2025 году данный показатель достиг 10,6%. Таким образом, нагрузка на бюджет увеличилась на 2,5 процентных пункта, что объективно ограничивает возможности финансирования иных сфер. Для сопоставления: указанная величина эквивалентна примерно половине всех расходов на здравоохранение или могла бы обеспечить повышение минимальной пенсии до уровня около 60 000 драмов. В метафорическом выражении это означает, что «домохозяйство» вынуждено направлять все большую часть своих доходов на погашение долговых обязательств, сокращая ресурсы, доступные для текущих потребностей. Причина данной динамики очевидна: за последние восемь лет средняя процентная ставка по государственному долгу Армении возросла на 2,3 процентных пункта, что и обусловило рост расходов на его обслуживание.