❗️Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам», специально для Telegram-канала Московская прачечная До октября без перемен: рынок в ожидании ясности Сложно найти оптимистичные ноты в текущей динамике российского фондового рынка. Индекс МосБиржи, едва удерживаясь над психологической отметкой 2100 пунктов, демонстрирует скорее истощение продавцов, нежели уверенность покупателей. Перспектива тестирования уровня 2000 пунктов выглядит всё более реалистичной, хотя техническая перепроданность может ненадолго отсрочить дальнейшее снижение. Ожидать устойчивого разворота в таких условиях — значит закрывать глаза на главный сдерживающий фактор: геополитику, которая продолжает висеть дамокловым мечом над котировками. Возможности для локального отскока, безусловно, есть. Это и укрепление нефтяного рынка, и замедление инфляции, способное поддержать надежды на смягчение денежно-кредитной политики. Однако будем откровенны: без качественного улучшения внешнего фона любое восстановление рискует оказаться недолгим и слабым. В такой ситуации я присоединяюсь к тем, кто считает увеличение доли кэша в портфеле разумной тактикой. Это не только снижает риски, но и предоставляет возможность гибко реагировать на изменения — когда рынок действительно предложит привлекательные уровни для входа. Что касается защитных активов — да, традиционно инвесторы обращаются к привилегированным акциям «Транснефти», «Сургутнефтегаза» или «Россетей Ленэнерго». Но важно понимать: в условиях системного давления даже они не станут надежным укрытием. Их устойчивость относительна и проявляется лишь в сравнении с более рисковыми активами. Таким образом, ближайшие недели, вероятно, пройдут в боковой динамике или под умеренным давлением. Готовность к действиям и терпение — вот главные союзники инвестора в этой фазе цикла. Время для масштабных покупок, на мой взгляд, ещё не пришло.