argument.media

Новые отели открываются, но вкладываться в них стали меньше За 9 месяцев 2026 года инвестиции в гостиничную недвижимость России упали на 61,1%, до 21 млрд руб. При этом в Москве и Петербурге по итогам года ожидается открытие 1 615 номеров — на 8,2% больше, чем годом ранее. Дело в том, что сейчас открываются гостиницы, в которые вложились несколько лет назад. Поэтому рост на графике еще не говорит, что у рынка все хорошо. Нынешнее снижение вложений может сказаться на числе открытий позже. Хотя прямой зависимости здесь нет: покупка готового отеля и финансирование стройки — разные инвестиции. Для бизнеса главное — окупаемость. Строительство дорожает, кредиты остаются дорогими, а поднимать цены на номера мешает конкуренция за гостей, в том числе с посуточными квартирами. В таких условиях достроить уже начатую гостиницу и решиться на новую — совсем разные задачи. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Россия и Мадагаскар ищут новые возможности для торговли и инвестиций После смены власти в Мадагаскаре в октябре 2025 года новое руководство активизировало сотрудничество с Россией — от топливных хранилищ до совместной экономической зоны. Товарооборот продукции АПК за январь—сентябрь 2026 года вырос в 1,8 раза, механизм урегулирования долга на $88,9 млн позволяет направлять эти средства на внутренние проекты, уже подписаны контракты на поставку спецтехники, сельхозмашин и энергооборудования. Доктор экономических наук, преподаватель-исследователь Университета Вакинанкаратра в Анцирабе Андриампено Рамилиарисон в беседе с «Аргумент Медиа» рассказал о том, что сдерживает переход к регулярным поставкам. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Российская мода ищет новую модель Мировой люкс сбавляет темпы: 10 крупнейших европейских брендов с начала 2026 года потеряли около $350 млрд совокупной капитализации. В России охлаждение спроса заметно и на более широком рынке одежды: в 2025 году его денежный объем вырос на 6%, до 3,94 трлн руб., но в натуральном выражении продажи сократились на 8–10%. ⏪ Журналист, автор Telegram-канала «Гримерка на примерке» Евгения Палагина отмечает, что денежный оборот растет главным образом за счет цен: «Покупателей больше не стало, вещи просто подорожали» ⏪ Преподаватель курса «Брендинг в индустрии моды» Школы дизайна НИУ ВШЭ Елена Ермаковишна объясняет, почему российской моде не выйти на китайскую модель быстро: «Собственное развитие индустрии останавливает в основном то, что это — "долгие деньги": надо построить завод, выйти на рынок, заинтересовать локальных дизайнеров» 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Страховщикам приходится брать больше риска на себя Прибыль страховой отрасли сокращается на фоне роста рисков терроризма и диверсий, включая атаки БПЛА. Защиту от таких угроз хотят получать все больше корпоративных клиентов, а страховщикам становится сложнее покрывать потенциальные убытки. Обычно часть рисков они передают Российской национальной перестраховочной компании (РНПК). Однако 1 полугодие 2026 года она закончила с убытком, а ее ответственность по рискам терроризма и БПЛА превысила 8 трлн руб. Поэтому с октября РНПК ограничила льготное перестрахование: теперь для каждой группы компаний действует общий лимит, который снижается по мере роста страховой суммы. После его исчерпания страховщикам приходится перестраховывать риски на рыночных условиях или оставлять больше ответственности на себе. Это увеличивает нагрузку на капитал страховых компаний, а бизнес в итоге сталкивается с более дорогими полисами и меньшим покрытием. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Арктическую нефть держит не геология, а экономика Российский арктический шельф хранит 57 млрд т начальных извлекаемых ресурсов нефти, но освоение этих запасов сдерживают деньги, санкции и логистика. ⏪ Директор Центра междисциплинарных исследований Арктики НИУ ВШЭ Ирина Стрельникова говорит, что единой цены для всей Арктики нет: действующие сухопутные месторождения рентабельны при $40–45 за баррель, но: «Массовое освоение арктического шельфа начнется только при долгосрочном удержании цен на уровне $70–100 за баррель» ⏪ Старший научный сотрудник Финансового университета Игорь Юшков добавляет, что ставку на кратковременное подорожание нефти делать нельзя: «Цены на мировом рынке не столь стабильны, чтобы можно было инвестиционное решение принимать» ⏪ Независимый эксперт рынка нефти и газа Владимир Демидов выделяет три барьера: «Главный барьер — технологии. Санкции закрыли доступ к западным технологиям для бурения и транспортировки в условиях льдов. Второй фактор — финансовый. Третий — логистика: транспортная изоляция и короткий навигационный сезон» ⏪ Профессор СПбПУ Алексей Фадеев добавляет, что к технологиям и деньгам нужен еще один фактор — покупатель: «Это и в том числе наличие рынка сбыта, то есть для того, чтобы нам добывать именно нефть, нам надо понимать, куда мы будем ее сбывать» 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

После ИИ-эйфории начинается экономика внедрения Если ИИ-рынок скорректируется, вычислительные мощности подешевеют, открыв доступ к технологиям не только крупным компаниям, но и тем, у кого уже есть спрос на прикладные решения. Доцент Анжелика Буевич и преподаватель Алексей Корнилов с кафедры экономической теории Финансового университета о том, почему для России ставка на прикладную автоматизацию и малые языковые модели важнее соревнования в количестве вычислительных ресурсов. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Почему повышение ставок не остановило отток вкладов В сентябре крупные банки преимущественно повышали доходность: • Сбер — на 0,9–1,2 п.п., до 13,5% годовых на 6-7 месяцев, • ВТБ — на 0,5–2,4 п.п. на сроки от года до 2 лет, • Альфа-банк — на 0,12–2,22 п.п. для новых денег на отдельных сроках. Одновременно ВТБ снизил ставки по коротким вкладам на 0,1 п.п., а Т-Банк по пополняемым — на 1 п.п. Идет борьба не только за вкладчика, но и за маржу. Повышать доходность всего портфеля дорого, поэтому лучшие условия банки предлагают на определенные сроки, для новых средств или при выполнении дополнительных требований. Отток при этом может смениться притоком уже в 4 квартале: в НКР ожидают поступления на срочные и накопительные счета благодаря декабрьским премиям и социальным выплатам. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Китай больше не вытягивает российский лесной экспорт Экспорт пиломатериалов из России за девять месяцев 2026 года упал на 18%, до 14,4 млн кубометров. Поставки сдерживают крепкий рубль и стагнация строительства в Китае, на который приходится 54% продаж. Это не разовый спад: с пика 2019 года по 2025 экспорт хвойных пиломатериалов в Китай сократился примерно на 40%. В 2026 WhatWood прогнозирует еще минус 20%. Главный покупатель не компенсирует потерю других рынков, а сам сокращает закупки. Одновременно падает рентабельность: крепкий рубль уменьшает рублевую выручку, слабый спрос мешает повышать цены, а перегрузка железных дорог осложняет доставку. Быстрой альтернативы нет: по оценке Lesprom Network, около 6 млн кубометров ежегодных поставок в ЕС так и не удалось перенаправить. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Африке нужны не только пшеница и нефтепродукты 28–29 октября в Москве проходит третий саммит «Россия — Африка», который должен принять новый План действий на 2027–2029 годы. Заведующий кафедрой ЮНЕСКО ИСАА МГУ Михаил Маргелов в интервью «Аргумент Медиа» объясняет, почему сырьевой поворот на континент не достаточен: • около 65% поставок в Африку составляют пшеница и нефтепродукты, • товарооборот в 2025 году достиг $28 млрд (+13% год к году), к 2030 ориентир — до $50 млрд. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Зерно — отдельная история У подсолнечника прогноз снижают из-за вредителя, у зерновых прибавку дает восстановление сбора на юге. К 1 октября там собрали на 26,3% больше зерна, чем годом ранее. В Ростовской области — 13,47 млн т, почти на 60% больше прошлогоднего. Одна область прибавила примерно 5 млн т. Но по стране сбор на ту же дату был на 2,6% ниже прошлогоднего: южная прибавка перекрыла снижение в других регионах лишь частично. Поэтому плановые 140 млн т — результат ниже прошлогодних более 144 млн т. Пшеницу уже убрали. Дальше итог будет зависеть в том числе от кукурузы: уборка продолжается, ее урожайность, по словам Оксаны Лут, выше прошлогодней. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Банки готовы к цифровому рублю За сентябрь остатки цифровых рублей у банков выросли в 216 раз — с 61 млн до 13,2 млрд руб., подсчитал РБК. Это не деньги пользователей: банки перевели часть своих безналичных средств в цифровые рубли, чтобы обеспечивать пополнение клиентских кошельков. Клиенты пока присматриваются: в Т-банке кошельки открывают ради пробы или «на будущее». Компании — клиенты ВТБ провели чуть больше 200 операций на более чем 2,3 тыс. счетов. При этом пользователи Т-банка хотят автоматически переводить цифровые рубли в обычные безналичные. Банковская инфраструктура готова, но для повседневного использования нужна понятная польза по сравнению с привычной оплатой. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Деньги есть, а заплатить сложно Отключение онлайн-банка может оставить компании возможность платить через отделение. Но поездки с документами задерживают расчеты, а взыскать убытки непросто: суд может счесть бумажные поручения достаточной альтернативой. Подозрительный для банка перевод нередко оказывается обычным расчетом с подрядчиком. Пока компания объясняет смысл сделки, ей нужно платить зарплаты и выполнять договоры. Поэтому важна как обоснованность ограничений, так и скорость их снятия. Надежность банка для бизнеса — это и сохранность денег, и возможность вовремя ими воспользоваться. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Мультфильмы собирают кассу Российское кино потеряло почти половину зарубежных сборов за девять месяцев. При этом три лидера — «Коты Эрмитажа-2», «Кракен» и «Мальчик-дельфин-2» — обеспечили около 47% всей кассы. При такой концентрации результаты нескольких картин сильно влияют на общий показатель. Ставка на мультфильмы сложилась давно: в 2024 году они занимали первые 4 места по зарубежным сборам. Нынешнее лидерство детских проектов продолжает эту тенденцию — другим российским фильмам пока сложнее добиваться сопоставимых результатов. Для устойчивого роста нужны новые фильмы, способные собирать зрителей сразу в нескольких странах. Пока общий результат слишком зависит от отдельных хитов. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Помощь при зависимости стала отдельным рынком Реабилитационные центры, корпоративные программы благополучия и модные «детоксы» живут с повторных курсов: для клиента рецидив — беда, для организации — выручка. Практикующий гештальт-терапевт, семейный психолог Игорь Мартыненко — о том, как отличить программы, нацеленные на устойчивое восстановление, от тех, что живут возвращением клиента за очередной платный курс. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Урожай под гусеницами Из-за совки (насекомое-вредитель) урожай подсолнечника оценивают в 18,5–19,5 млн т — ниже прогноза USDA в 21 млн, но выше прошлогоднего (17,5 млн т). Прибавка в Сибири и на юге поддерживает общий сбор, но не компенсирует убытки пострадавшим хозяйствам: рост по стране не означает благополучия каждого производителя. Выпуск подсолнечного масла в сезоне-2026/27 может вырасти на 10%, до 8 млн т. Поэтому снижение прогноза урожая само по себе не означает дефицита масла или его подорожания в магазинах. Пока цены на масло растут умеренно: по данным Росстата, к 19 октября оно прибавило 4,83% с начала года, а за последнюю отчетную неделю подешевело на 0,11%. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Тракторы буксуют Осенью оживление на рынке сельхозтехники сменилось спадом. В сентябре отгрузки зерноуборочных комбайнов сократились на 65,3% год к году, тракторов — на 30%. В октябре, по словам участников рынка, отгрузки основных видов техники практически остановились. Спрос сдерживает ситуация на зерновом рынке: цены на пшеницу снижаются, экспортные отгрузки через черноморские порты замедляются. На этом фоне сельхозпроизводители откладывают покупку новых машин. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Азия собирает инвестиции, но не все в ней выигрывают Страны с промышленными кластерами и кадрами привлекают капитал в полупроводники, ИИ и энергопереход, оставляя поставщикам сырья и дешевого труда все меньше места в цепочках стоимости. Д.э.н., профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета Анна Глебова разбирает данные ЮНКТАД и объясняет, почему России важно превратить торговые связи с Азией в производственные и инвестиционные. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Российский уголь: больше тонн не значит больше денег Экспорт в Индию вырос на 63%, но этот прирост покрыл лишь около 29% падения поставок в Турцию и Китай, а две трети угольных компаний по-прежнему работают в минус. Разбираемся, почему смена покупателей не спасает: дальняя логистика съедает выручку, мировая торговля сжимается, а турецкие покупатели даже при спросе сталкиваются с нехваткой партий из-за рисков в Черном море. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Больше нашли — не значит больше подделок В России выросло число выявленных онлайн-продаж контрафакта, следует из данных BrandSecurity. Основная часть нарушений пришлась на маркетплейсы — но здесь важен контекст. Рост нужно оценивать с поправкой на масштаб: товаров на маркетплейсах гораздо больше, чем в соцсетях и мессенджерах. Поэтому показательнее доля подделок в продажах, а не число случаев. По темпам роста нарушений соцсети при этом уже впереди. Но и динамика зависит от выявляемости: на маркетплейсах есть специальные механизмы жалоб правообладателей, а сопоставимые процедуры для других каналов в исследовании не описаны. Без единой методики трудно понять, где подделок стало больше, а где их лучше находят. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Цена диктует выдержку Покупатели экономят и переходят на российский ординарный виски — с выдержкой менее 3 лет. Минимальная цена полулитровой бутылки у него на 150 руб. ниже, чем у виски с выдержкой от трех лет. Такая разница дает молодому продукту преимущество на полке. За восемь месяцев продажи российского ординарного виски выросли в 3,2 раза. У виски российского розлива из выдержанного импортного дистиллята продажи за тот же период упали на 28%. Производителям короткая выдержка позволяет быстрее возвращать вложения, не замораживая деньги в многолетних запасах. Пока основную часть продаж в этом сегменте обеспечивают несколько компаний. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться