argument.media

⏹️Тарифы меняют мировую торговлю 🍑 Доля Китая в импорте США снизилась с 21% в 2017 году до 9% за 8 месяцев 2025. Вьетнам, Мексика и Тайвань нарастили свои доли более чем на 3 п.п. При этом импорт США в 2017–2024 годах рос в среднем на 5,7% в год — торговля не сокращается, меняются поставщики. 💰 В июле 2026 года импорт США из Мексики достиг рекордных $60,5 млрд, а дефицит с ней — $27,5 млрд. С Китаем дефицит снизился до $17,4 млрд против $31,9 млрд в январе 2025. За январь–июль дефицит США сократился на 29,6%, экспорт вырос на 12%, импорт — на 1,9%. 🔃 Замещение Китая не означает полного переноса производства. NBER отмечает рост поставок из Вьетнама, Мексики и Тайваня в разных отраслях, а IMF фиксирует приток инвестиций во Вьетнам в производства, затронутые тарифами США. Часть китайской продукции продолжает попадать в цепочки через другие страны. 📈 Китай при этом сохраняет экспортные объемы. В 2025 году экспорт КНР вырос на 5,5%, до $3,77 трлн, хотя поставки в США сократились примерно на 20%. Экспорт в ЕС вырос на 8,4%, ASEAN — на 13,4%, Индию — на 12,8%, Африку — на 25,8%, Южную Америку — на 11,8%. 📌 Меняется и роль Китая в цепочках поставок: IMF фиксирует рост поставок китайских комплектующих в ASEAN и страны USMCA вне США после тарифов 2018–2019 годов. Поэтому товар из Вьетнама или Мексики не обязательно означает отказ от Китая — часть добавленной стоимости остается китайской. 🔖 Для третьих стран эффект двойственный: дешевый китайский импорт снижает издержки, но давит на местных производителей. Для России NBER оценивает снижение импортных цен примерно в 1,2%, но это не прогноз инфляции. В итоге торговая война меняет маршруты торговли. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться