Объём инвестиций российского венчура сократился на 10% до $159 млн По итогам 2025 года инвестиционный фокус в России сместился к зрелым компаниям с подтверждённым спросом в IndustrialTech, Healthcare и деловом ПО, а вот сделки в секторах электронной коммерции остаются пока на стопе. Об этом говорится в исследовании Dsight, которое есть в распоряжении @antidigital. Всего было проведено 102 сделки — на 42% меньше, чем годом ранее (176). Объём сделок составил $159 млн против $177 млн (-10%). При этом средний чек вырос до $1,69 млн — а это на 67% больше по сравнению с $1,01 млн в прошлом году. Аналитики отметили, что в 2025 году драйвером роста стал частный капитал. ▪️На частные фонды пришлось 52,6% от общего объёма инвестиций и 46,4% сделок ▪️Корпорации / CVC дали 25,2% объёма, однако принимали участие только в 16,7% сделок ▪️«Бизнес-ангелы» участвовали в 32,1% от общего числа сделок. В то же время них приходится только 14% от общего объёма ▪️Государственные корпорации и фонды участвовали всего в 4,8% сделок. На них пришлось 8,2% по общему объёму инвестиций. При этом всём каждая третья сделка происходила именно с участием инвестора-физлица. Разрыв между интересом физлиц и их возможностями создаёт спрос на инструменты коллективных инвестиций — они позволяют частному капиталу участвовать в более поздних стадиях и крупных сделках. Российский венчурный рынок также перестал воспроизводить капитал. Инвестиционная активность сохраняется, однако она сопровождается низкой конверсией в экзиты. Одним из самых активных инвесторов по числу сделок стал «Фонд развития интернет-инициатив» (18). Среди крупных сделок фонда: покупка акций TargetAI и GTLogistics и расширение доли в Brandquad до 29,74% (о той самой венчурной «дохлой кошке», которой так обеспокоены ФРИИ, мы писали раньше). Другие лидеры рейтинга — brainbox.VC (18) и фонд «Восход» (16). Самыми результативными VC-фондами по числу выходов из российских компаний — Евразийский центр инноваций (2) и KAMA FLOW (2). Есть и точечные экзиты: 2ГИС, основатель которого продал 25% доли предположительно структуре Сбера (это до 14 млрд руб.), а также Timepad (гендиректор продала 5%-ю миноритарную долю). Как считают эксперты Dsight, это отражает лишь внутренние перестановки, а не рост ликвидности. Дарья Соловьёва, специально для @antidigital