Следующий пузырь? Инвесторы нашли новый способ превратить мечты в миллиарды — на этот раз с помощью квантовых вычислений, которые пока существуют где-то между «революцией» и «научным экспериментом». Акции Rigetti Computing и D-Wave Quantum выросли за год более чем на 1900%, став одними из лучших на рынке акций. Их капитализация превысила $10 млрд — дороже, чем у Campbell’s Soup Co., хотя их совокупная выручка составляет меньше одного процента от доходов производителя супа. Оптимисты уверены: прорыв не за горами, и квантовые машины однажды помогут лечить болезни и бороться с изменением климата. Скептики отвечают, что пока это скорее моментум-бабл — пузырь, надутый надеждами и мимолетным энтузиазмом, который лопнет, как только кто-то спросит про реальные показатели. Даже Дженсен Хуанг из Nvidia остудил пыл, заметив, что настоящие результаты могут появиться лишь через десятилетия. Но рынок не слушает: Fidelity International недавно вложилась в стартап Quantinuum, оценив его в те же $10 млрд, а новости о квантовом чипе Willow от Alphabet прибавили капитализации компании $30 млрд всего за несколько минут. Проблема в том, что за этими ценами нет бизнеса, во всяком случае — пока. Rigetti, например, планирует заработать всего $20 млн за следующие 12 месяцев — при оценке в более чем 500 годовых выручек. Даже Palantir, которого часто критикуют за переоценённость, выглядит на этом фоне образцом рациональности. Неудивительно, что некоторые, вроде Bruce Cox из Harrington Alpha Fund, ставят против «квантового пузыря». Тем не менее, из семи аналитиков, отслеживающих Rigetti, шесть советуют покупать. Это напоминает старую биотех-классику: либо откроется лекарство от всего, либо акция уйдёт в ноль. Квантовый рынок сегодня — это не столько про вычисления, сколько про веру. Веру, что однажды эти машины действительно «взломают» реальность. А пока — они взламывают только здравый смысл. @anti_quantum