Нецифровая экономика

Deutsche Bank пытается застраховаться от собственного ИИ-безумия Deutsche Bank оказался в щекотливой ситуации: банк щедро раздаёт миллиарды на строительство дата‑центров для нужд искусственного интеллекта, а теперь нервно оглядывается — не превратился ли он сам в участника очередного пузыря. За последние два года кредитная машина банка прокачала внушительные суммы в проекты вроде шведского EcoDataCenter и канадской 5C. Эти компании возводят гигантские дата‑центры, где гудят серверы для Amazon, Google и Microsoft. На бумаге всё выглядит безупречно: долгосрочные контракты с ИТ‑гигантами сулят стабильную прибыль. Но дьявол, как водится, кроется в деталях. Дело в том, что эти высокотехнологичные дворцы данных стареют с пугающей скоростью. Сегодня ты владеешь активами на миллиарды, а через пару лет обнаруживаешь, что оборудование уже морально и физически устарело. И вот уже вместо солидной стоимости — груда железа, нуждающаяся в срочной замене. На рынке тем временем всё громче шепчутся о «ИИ-пузыре 2.0». Эксперты проводят параллели с эпохой доткомов, только теперь вместо интернет‑стартапов в роли главных героев выступают серверные фермы и счётчики электроэнергии. К концу десятилетия стоимость всей этой инфраструктуры может перевалить за $3 трлн. И, казалось бы, радость, но нет. Deutsche Bank, который недавно с лёгкой душой продал часть своего облачного бизнеса за ~€2 млрд, теперь судорожно ищет способы защититься от рисков в той самой сфере, куда только что вложил миллиарды. По данным Financial Times, в кулуарах банка обсуждают возможность сыграть на понижение акций ИИ‑компаний — чтобы хоть что‑то заработать, если пузырь всё‑таки лопнет. Одновременно в Deutsche рассматривают вариант купить страховку от возможных дефолтов через специальные финансовые инструменты — деривативы, а точнее схему под названием synthetic risk transfer (SRT). Если совсем по-простому, это способ передать часть риска другим инвесторам. Банк как бы говорит: «Если компании, которым мы дали в долг, вдруг обанкротятся — вы покрываете убытки, а мы вам за это платим комиссию». Это похоже на страховой полис, только вместо машины страхуют портфель кредитов, и всё работает не через страховую, а через финансовый рынок. Вот только оба варианта напоминают попытку купить зонтик во время урагана. Рынок на пике, страховка кусается, а инвесторы за право взять на себя риски требуют всё больше и больше. В сентябре аналитики банка ещё пытались шутить, что «один пузырь уже лопнул — пузырь разговоров о пузыре». Но судя по лихорадочным попыткам хеджирования, сегодня в кабинетах Deutsche Bank уже не до смеха. Похоже, там всерьёз опасаются, что любовь к ИИ‑инфраструктуре может обернуться дорогим уроком. Одно утешает - после 2008 никто из банкиров в тюрьму не сел. Утешает ли это других участников экономики - вопрос, конечно, сложный. @antifintech