Angry Bonds

#золото Борьба с "нечистым" русским золотом привела к тому, что из Лондона оно ушло в Гонконг Гонконг пока остается "про британским", но такими темпами он может повторить путь Венеции - стать поважнее бывшего старшего партнера (в случае с Венецией это была Византия), по крайней мере на золотом рынке. Хотя голландцы вон вслед за Францией переместили золото в Лондон из США. Коллеги думают, что кто-то может переехать из Нью-Йорка в Китай, но мне кажется туда переедет главным образом африканский серый и черный импорт, который до последнего времени легализовывали в Дубае. Но в новой конфигурации рынка, похоже ни Дубаю, ни Швейцарии места под солнцем не будет.

#креатифф #почитывая_чатики Наконец-то подвезли яркий и одновременно сравнительно четко датированный прогноз. Полновесный липсиц, считаю дать обязаны. Кстати ноги растут у него, с высокой вероятностью, из творческого переосмысления мнения Альфы по флоатерам. То есть не совсем на пустом месте, но гротескно увеличенное и без берегов. Но это борьба за свежую подписоту скорее всего - кто будет подписываться, если вы все время топчетесь возле консенсуса? Правильно никто. ============ Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына).

#угар_киберпанка "Ну вот я и в Хопре"(с) Не согласен с коллегами насчёт "воровать идею". Это удел слабаков и бездарей. Жорж Милославский а также братья Леонид и Иван Голубковы смотрят на этот прилизаный гламур с легким недоумением.

Торговая война с Китаем закончилась оглушительно, как обычно у Трампа. Вернее ещё не закончилась, но есть предпосылки. Мы, кстати, про подобное развитие событий писали год назад Посмотрим сбудется ли прогноз в полной мере. И да, мировой автопром консолидируют в Китае, ибо нефиг распыляться.

#поменяйте_керенки Корреляция, конечно, есть, но есть и нюансы в виде SPR и BEA. Одни депмфируют физ объем, другие "правильно считают" CPI. Корреляции тут искать поэтому сложно, а выводы делать надо осмотртельно) Хотя вроде зависимость очевидная. Ну ждём подсчёта CPI

#анонс_размещения #ВДО На эфире в прошедший четверг мы с Дмитрием Александровым сошлись на том, что покупка Директ-Лизинга - это ритуал, нарушать который в корне неправильно. Потому и не нарушаем: новый выпуск будет в среду. Почему это важно? Я прекрасно помню 2018 год, когда Директ-Лизинг никто не хотел ставить на полку, размещал тогда его только @Церих" Теперь он присутствует в приложениях у всех крупных игроков, и в первичке теперь почти у всех брокеров можно участвовать одной кнопкой. Как по мне это показатель того, что сегмент ВДО возмужал, окреп и несмотря на дефолты и диверсии "попаданцев" вроде "Евротранса" (он, не настоящий "родовитый" ВДО в моей классификации) жил, жив и будет жить. Поэтому старожилы "песочницы" должны в портфеле быть. Это правда уже ритуал Никого ни к чему не призываю, и это никакая не ИИР, разумеется. Но анонс размещения, тем не менее, прилагается)

Коллега удивляется поведению американского рынка акций на фоне обвала рынка облигаций. А тут удивляться абсолютно нечему. Это раньше все боялись роста ставки ФРС. Таким образом американский (а по сути, мировой) центральный банк охлаждал спрос и попутно пылесосил все капиталы мира. Но теперь ситуация радикальным образом изменилась, т.к. ядро мировых проблем находится именно в долларе. Долги выросли до такого уровня, что США не могут этот долг даже обслуживать. И если почти 50 лет назад можно было бороться с инфляцией доллара, повысив ставку до 20% (как сделал Волкер в 1981 году), то сейчас объем долга настолько велик, что повышение ставки даже до 5% (как того требуют держатели двухлетних трежерис сейчас) — катастрофа для США. А повышение (пускай даже 2-3 раза последовательно) по 0,25 п.п. — как мертвому припарки. Толку мало, и это решение только раззадорит спекулянтов. И вот рынок не просто уверен, а буквально ждёт, когда же ФРС начнет монетизировать долг (запустив мега-QE), т.к. другого выхода у ФРС просто нет. А что лучше держать в руках в этой ситуации? Да всё что угодно (пока, во всяком случае), только не долговые бумаги потенциального банкрота. Понятно, что никакого формального дефолта США не объявят. Но единственным относительно разумным выходом остается порча фиатной валюты. На этот раз самого доллара. Вот и не падает индекс S&P500, несмотря на очевидный пузырь ИИ. Держится изо всех сил. Ждёт. Правда, думаю, после фактического начала мега-QE будет расти всё что угодно (сырьё, в первую очередь), но вот только не уже надутые пузыри и пустышки.

Как пятница так начинается На США надвигается экономический кризис, который может оказаться масштабнее и болезненнее кризиса 2008 года, считает американский экономист Питер Шифф. По его мнению, нынешний "пузырь" охватывает больше активов, а возможности государства спасать рынки ограничены из-за накопленных долгов Только обещают.

Еще про цифровой рубль - Грефа бросили на Индию, похоже он там теперь будет цифровизацией и рублятизацией Индии заниматься. Да, это называется максимально нейтрально "российско-индийский деловой совет", но мы то знаем - у нас тоже с ЦСР все начиналось. Бумажки писали. А теперь вон чего.

Сбер дал открыть счёт цифрового рубля. И я открыл. Превратил 1 обычный рубль в 1 цифровой. Сотона не явился, бездна не разверзлась, любимую футбольную команду не сменил. Вообще ничего не произошло. Подождём, конечно до 13 числа, может оно чуть попозже разверзнется (система перегружена). Но вроде бы все по прежнему. Зря что ли пугали?

#АналитическЫй_ОналитегЪ Техническое уведомление. Ввиду того, что разработчик нашего ИИ-сервиса гуляет на свадьбе у родственников вдали от сервера, обновить данные по сбываемости прогнозов аналитиков по ставке мы сможем, скорее всего, не раньше понедельника. Если только он вдруг силой мысли не запустит скрипт на выключенном компьютере за 2000 км. Приносим свои извинения, но свадьба - дело святое. А так ... ну 14% как и было всеми ожидаемо. Я думаю в статистике мало что поменяется. Хотя сохраним интригу, посмотрим😉

Новости рынка труда Россияне старше 50 лет снова стали востребованы на рынке труда из-за дефицита кадров, следует из данных рекрутинговых сервисов. За год кандидаты 51–60 лет получили на 95% больше приглашений на собеседования, а старше 61 года — на 106%. Подтверждаю. У меня на хедхантере резюме висит (неактивное, но есть) Если летом пару раз предлагали поработать агентом и референтом (в резюме этого ничего нет, не спрашивайте почему), а также звонили мошенники предлагая подписать контракт на СВО (выведывали пароль на Госуслугах), то вчера пришла вакансия мечты: методолог-смысловик! Похоже одновременно на название ядовитого гриба и на сифилис-"бытовик", но на деле там хотели подготовку материалов для курсов разного рода наставников и менторов. Бесплатная стажировка 3 месяца все как мы любим. А потом по новой. Так что знайте, дорогие друзья, приобретая курсы, что где-то в глубине там скорее всего прячется методолог-смысловик, а может и не один. В общем рынок труда жив и процветает, беспокоится не о чем) ===== Авторов данного термина надеюсь в Аду ждет отдельный котёл рядом с авторами "центральных диаметров". И Дитмар Розенталь в качестве надзирателя за обоими (обеими?) ёмкостями.

#почитывая_чатики Немного эмоциональных реплик от постоянных подписчиков в связи с темой, поднятой в предыдущем посте.

#вестисполейАрмагеддонщины #нефть Немного по текущему моменту. Не всякая Золушка так ждала принца, как я сырьевой суперцикл. Он в целом уже идёт, но как-то вяло и зигзагами. Хотя и Иран и хуситы делают всё, чтобы зигзаги спрямить. Растущие цены на нефть разгоняют инфляцию и ... по идее должны привести к подъему ставок ФРС. Хотя их поднимать категорически не надо, потому что это самоубийство. Что примечательно, убиваются все в этом случае именно что сами, никакие хуситы, алавиты, марониты, а также любые могущественные масоны и каббалисты 666-ой статьи не могут даже сейчас обрушить экономику США и ЕС, в случае, если те просто наплюют на инфляцию и сразу включат печатный станок. Но видимо не наплюют и сразу не включат (коллега Себаров прекрасно объяснил почему). Потому как надо сначала обязательно перепробовать все неправильные решения. Но тут важен фактор времени: если ты принял неправильное решение, но быстро это понял и отменил его/заменил на другое, у тебя появляется шанс на выживание. Если ты упорствуешь и тянешь время, то шансов практически нет. А бюрократия и политикум именно что будут тянуть кота за хвост до полного отрыва оного. Старина Донни кстати и пытался перебрать как можно больше вариантов, чтобы найти спасение но все-таки начал поздновато: если бы не штурм Капитолия в январе 2021 года, может быть бы и успел. Но увы, теперь в ассортименте остались только ТАСО, #бессентмент, да откровения Илона Маска, рождающиеся сразу после употребления запрещённых веществ. А сырьевому суперциклу быть и уже в полный рост этой осенью. Так думаю.

#артрынок Неплохо зашла тема с Эрнстом Неизвестным. Попались правда быстро.

Все риски высокие 💹 Но некоторые — выше. Поговорим про облигации: как не нарваться на новый «Евротранс» и не получить извинения вместо прибыли? Какие корпоративные бумаги заслуживают внимания? Что важного происходит на рынке госдолга? 🎙️ В эфире — руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров, основатель Angry Bonds Дмитрий Адамидов и инвестор Артем Тузов. Не пропустите в 9:00 мск ⬇️ YouTube | Rutube | VK Видео 📲 «Финам» в MAX 🖖 «Финам Инвестиции» ⭐️ Проголосовать за канал

#угар_киберпанка Нам, товарищи, нужны Подобрее Щедрины И такие Гоголи Чтобы нас не трогали (с) Не, ну правда, начальство критиковать нельзя в нынешней системе. Это же бог знает до чего можно докатиться. Как аналитик Гаврилов. Помните такого?)

#креатифф Ввиду того, что Энгельс с Каутским прийти не смогли, их место заняли Чемезов с Мантуровым. Что сказать? В принципе у нас же каждую неделю сливают переписку Чемезова, там секретари вообще не следят куда чего отправляют. А у Мантурова телефон выключен, пришлось письмо писать подробное. Короче это все максимум на липсиц, я бы даже может и меньше дал - мовчанов 10. Стандартные маркеры подобных залипух по тексту: девальвация и доллар по 120 (почему не 150 кстати? намоленное же число) отказ от потребкредитов, странно что депозиты в этот раз не заморозили. Ну и одним из первых заголосил про это "Зе Экономизд" - так то он с Финбазара новости подрезает тоже регулярно, ничего необычного)) =========== Напоминаю, 0,5 демура = 1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3854 альбаца"

#Макро 💧 QE lite руками Минфина На графике - резервы банковской системы и TGA. Разберемся, почему эта связка сейчас важнее половины макростатистики. Механика простая. TGA - расчетный счет Минфина в ФРС. Когда Минфин тратит с него деньги (в том числе выкупая бонды), они перетекают на счета банков в ФРС, то есть в резервы. Один доллар из TGA = один доллар в резервах. И это инъекция ликвидности без всякого участия ФРС - Уорш может сколько угодно лить воду на пресс-конференциях, ликвидность пойдет и без него. 🔧 Что делает Бессент С 9 сентября Минфин как минимум удваивает buyback по дальним бондам - с $2 млрд до минимум $4 млрд за операцию, до 4 ноября. Таргет - сектора 10-20 и 20-30 лет, где по его же словам ликвидность "очень слабая". Сам назвал это "Treasury Twist": выкупаем длинные, давим доходности вниз. Но интереснее другое - чем он это финансирует. 💰 Вот где собака зарыта Рынок решил, что финансировать будут короткими биллями - то есть меняем один долг на другой, для ликвидности нейтрально. А потом два чиновника Минфина слили CNBC, что источником может стать TGA. Бессент накачал его до ~$970 млрд при целевом уровне $550-600 млрд времен Байдена. Почти вдвое больше, чем нужно операционно. Если buyback идет из TGA, а не через новую эмиссию - ликвидность вливается без компенсирующего изъятия. Это делает интервенцию в разы мощнее. 📊 Масштаб Весь остаток недоступен: с 2015 действует правило держать минимум $150 млрд, плюс часть зарезервирована под операционку. Но даже консервативно - дросселирование с $970 млрд до $750-800 млрд дает $170-220 млрд чистой ликвидности в систему. Эквивалент мини-QE. Резервы растут → ликвидность растет → рисковые активы получают попутный ветер. И двойной эффект: доходности вниз, ликвидность вверх одновременно. Рынок это уже прочувствовал. В день анонса доходности рухнули, акции прервали трехдневное падение, а биткоин на шорт-сквизе в $1.1-1.4 млрд улетел выше $70К впервые с июня. И это только на заявлении - представьте что будет, когда пойдут реальные объемы. ⚠️ Нюансы Если Минфин быстро восполнит TGA через эмиссию - эффект будет краткосрочным. Но перед выборами держать ликвидность высокой ему выгодно, так что восполнение скорее всего отложат. Скептики тоже есть. Эль-Эриан считает объемы малыми и в абсолюте, и относительно чистой эмиссии, а саму меру - "более широким развертыванием контроля кривой доходности". Экономист RSM сказал прямее: интерес Бессента краткосрочный и выстроен вокруг выборов, а не вокруг ценовой стабильности. И вот тут скажу непопулярное - для нас это не минус, а подтверждение тезиса. Нам не нужно, чтобы Бессент был идейным. Нам нужно понимать его мотивацию, а она кристально ясна: госдолг перевалил за $40 трлн, обслуживание при 5%+ на длинном конце убийственное, ипотека душит избирателя, midterms в ноябре. 💡 В сухом остатке Пока ФРС сидит на месте и не дает гайденса, Минфин делает QE lite своими руками - без голосования комитета, без пресс-конференций, без изменения ставки. Ложится ровно в бычий тезис на ближайшие месяцы: ликвидность заходит в систему, доходности получают потолок сверху, рисковые активы - поддержку снизу. За чем следим на графике: TGA вниз ↓ и резервы вверх ↑. Как только увидим эту картину - ликвидность реально пошла в систему, и рисковые активы начнут надуваться. И показательная деталь напоследок. Anthropic перенесла IPO с начала сентября на середину октября - листинг теперь ложится буквально за дни до midterms и ровнехонько в окно действия расширенных buyback-ов (до 4 ноября). Официально это объясняют финализацией кредитной линии на $15 млрд, но что-то мне подсказывает, что андеррайтеры не просто так целятся именно в период роста ликвидности. При размещении на $2 трлн аппетит инвесторов решает все.

#поменяйте_керенки #бессентмент Разгоняемся помаленьку. Эмиссия им Бессента. "Бессентмент", так сказать. Утрём нос скучным бюрократам Йеллен и Бернанке!