Что будет с экономикой в IV квартале Делимся прогнозами аналитиков Альфа-Инвестиций ⬇️ 🟥 Экономика В III квартале экономика росла умеренными темпами. Дефицит бюджета за восемь месяцев составил 5,8 трлн рублей (2,5% ВВП). Ситуация на рынке труда постепенно нормализуется, но рост зарплат всё ещё опережает рост производительности труда. А кредитование растёт быстрее прогнозов ЦБ. По итогам 2026 года ВВП увеличится на 0,5%, считают аналитики. Дефицит бюджета достигнет 3,2% ВВП и будет закрываться в первую очередь через размещение ОФЗ. 🟥 Инфляция В последние три месяца инфляция ускорилась. В июне цены росли в основном из-за подорожания топлива. Выросли издержки компаний, спрос и инфляционные ожидания. На цены повлияло и ослабление рубля. В июле — августе устойчивая инфляция сместилась к 5–6% в пересчёте на год. По мнению экспертов, инфляционное давление останется повышенным и дальше. На конец года инфляция составит 7–7,5%. 🟥 Ключевая ставка В сентябре ЦБ сохранил ставку на уровне 14% после десяти снижений подряд. Регулятор отметил рост проинфляционных рисков и повысил оценку устойчивой инфляции. По прогнозу аналитиков, ставка не обязательно будет расти, но останется повышенной дольше, чем ждал рынок. Вероятно, на двух заседания до конца года ЦБ снова возьмёт паузу. Эксперты допускают, что в декабре регулятор может снизить ставку на 0,25 п. п. 🟥 Курс рубля Российская валюта летом просела. В сентябре курс отскочил и стабилизировался у достигнутых уровней. На рубль будут влиять объём экспортной выручки, операции по бюджетному правилу, изменение цены отсечения и импорт. До конца года рубль может немного ослабнуть или остаться на прежнем уровне. Базовый сценарий: 🔴 доллар: 85–87 рублей 🔴 юань: 12,6–12,9 рубля Больше деталей — в статье на Альфа-Инвесторе ❤️ @alfa_investments