Запрет на экспорт отменен, но это мало что изменит для топливного рынка ✔️ Правительство отменило запрет на экспорт бензина для производителей, тогда как ограничения для трейдеров продлены до 31 июля 2026 г. ▪️ Отмена запрета на экспорт вписывается в традиционный «административный» цикл топливного рынка: в периоды ускорения роста цен регуляторы вводят запрет для производителей, побуждая их к «снижению аппетитов» в рознице. Когда рост цен замедляется, в том числе на заправках вертикально-интегрированных компаний (ВИНКов), регуляторы отменяют запрет. ▪️ В ноябре и декабре 2025 г. розничные цены на бензин снижались на протяжении более чем полутора месяцев, а в текущем году их прирост пока что уступает темпам инфляции: по данным Росстата, к 26 января 2026 г. розничные цены на бензин выросли на 1,31%, тогда как инфляция достигла 1,91%. ▪️ В этих условиях регуляторы сочли возможной отмену запрета на экспорт, тем более что ограничения для производителей действовали уже пять месяцев, с сентября 2025 г. Пролонгация запрета могла обессмыслить сам инструмент ограничений: в конце концов, зачем нефтяникам сдерживать цены, если это не приведет к регуляторным послаблениям? ✔️ Однако в текущем административном торге это не «точка», а «точка с запятой»: на фоне сокращения субсидий по демпферу нефтяники наверняка будут компенсировать потери за счет повышения оптовых цен, что будет влиять на стоимость топлива в рознице. Поэтому регуляторы еще не раз будут возвращаться к идее экспортных ограничений. ▪️ Рынку нужны инструменты, которые бы создавали рыночные стимулы для сдерживания цен, без использования субсидий и запретов. И здесь нет более простого способа, чем резкое повышение нормативов биржевых продаж, которое обеспечит рост конкуренции в «опте» и сделает топливо более доступным для независимых АЗС, не входящих в состав ВИНКов. Кирилл @kirillrodionov Родионов – для @moneyandpolarfox