Когда-то давно в 2002 году в Стратегии развития было записано: "С учетом опасности перенасыщения экономики большими доходами от сырьевого сектора... в Казахстане создан Национальный фонд, в котором аккумулируются доходы от цен на нефть и цветные металлы... . Эта мера позволяет ... исключить валютное давление на казахстанскую финансовую систему и обеспечить обменный курс тенге, стимулирующий экспорт и сдерживающий импорт готовой продукции…» На первом рисунке приведен график текущих поступлений в Нацфонд (без учета инвестдохода) и изъятия из Нацфонда, которые были сконвертированы на бирже. Только 2 года из 10 поступлений было больше, чем изъятий. Нацфонд уже давно не исключает и даже не минимизирует давление на курс, а увеличивает его сверх того, что делают текущие нефтяные поступления.. На втором рисунке объемы валюты на бирже от нефти и государственных решений и директив, в том числе и от золота. Пояснения: (1) Нефть+ интервенции - это (а) экспортная таможенная пошлина, которая должна бы идти в НФ, но так уж повелось, что идет сразу в валютный рынок, (б) трансферты - до 2015 года не учтены как конвертируемые на бирже, потому что появились там с октября 2015, (в) собственно интервенции; (2) обязательные продажи квазигосов; (3) акции+золото это (а) продажи акций в НФ - это же не трансферт, (б) зеркалирование золота; (4) ЕНПФ - покупки в ЕНПФ Так и непонятно, почему не получается "обеспечить обменный курс тенге, стимулирующий экспорт и сдерживающий импорт готовой продукции"