МТК "Север - Юг" и Ассоциация "Афанасий Никитин"

Инвестиционная привлекательность сельского хозяйства — курс на снижение Один из важнейших для потенциальных инвесторов показателей — рентабельность активов (проще говоря, отдача на рубль капитала). Необходимо отметить, что начиная с 2017 по 2021 год рентабельность активов по сельскому хозяйству стабильно росла, причем наиболее интенсивно — по растениеводству, что стало мощным фактором привлечения частных инвестиций и динамичного роста производства. При этом высокие показатели по растениеводству, которые были обеспечены в основном зерновыми и масличными с экспортным спросом и крепкими ценами, создали стимулы для инвестиций. Однако это продолжалось недолго, до введения пошлин и экспортных ограничений — дальше инвестиционная привлекательность растениеводства только вниз! Более позитивная ситуация в животноводстве была обеспечена массированной бюджетной поддержкой, искусственно заниженными ценами на фураж и минимизацией регуляторного давления на цены производителей. Однако эти факторы оказались «недолговечны», и с 2024 года на фоне спросовых ограничений и высокой ставки кредитования рентабельность активов стала быстро снижаться. По итогам 2025 года рентабельность активов по сельскому хозяйству составила 5,3%, что выглядит вполне пристойно на фоне 4,08% в среднем по реальному сектору экономики, хотя и ниже, чем в производстве пищевых продуктов (8,78%). Однако по итогам 1 полугодия 2026 года она резко провалилась до 2,1%, в том числе по животноводству до 2,44%, а по растениеводству до 1,78%. Получили худшие показатели рентабельности активов за 10 лет! При этом по зерновому сектору, производству винограда и свиноводству она составила 0,68%, 0,56% и 0,97% г/г — меньше копейки на рубль активов! В молочном животноводстве она провалилась с 5,7% до 2,6% — без бюджетных костылей инвестиции были бы невозможны! Вместе с тем есть подотрасли, которые остаются инвестиционно привлекательными: овощеводство, картофелеводство, производство масличных, мяса птицы и яиц, где рентабельность активов подросла год к году и выше в 1,5–2 раза, чем в целом по экономике и сельскому хозяйству. По итогам года сельское хозяйство будет утрачивать привлекательность для частных инвестиций, особенно учитывая, что своих средств у аграриев просто нет! Ситуация усугубляется тем, что прибыль производителей быстро падает, кризис на рынке зерна и масличных быстро преодолеть невозможно, а его последствия будут ощущаться минимум 2 сезона; изменения МСХ в порядке льготного кредитования явно ухудшают ситуацию. Инвесторы рассматривают отрасль как зону повышенного риска! Основной фактор не вполне благоприятного инвестиционного климата — аграрная политика последних лет! А. Корбут, независимый эксперт