Андрей Нечаев

У БЮДЖЕТА БОЛЬШИЕ ПРОБЛЕМЫ Только позавчера написал пост, что бюджет уже испытывает проблемы. Сегодня вышли новые данные Минфина, демонстрирующие, что проблемы обострились. По итогам января 2026 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере 1 718 млрд рублей, что на 252 млрд руб. выше уровня января 2025. Если дело так пойдет и дальше, то плановый размер дефицита около 4 трлн. руб. будет перекрыт многократно. Минфин ,правда, успокаивает публику тем, что высокие размеры дефицита в начале года обусловлены опережающим финансированием расходов внутри года, и они не повлияют на исполнение целевых параметров бюджета 2026 года в целом. Пока верится с трудом. По предварительным данным, объем доходов федерального бюджета в январе 2026 года составил 2 362 млрд руб.,что на 11,6% ниже поступления доходов в январе 2025. Это связано с обвальным падением нефтегазовых доходов. Они составили лишь 393 млрд руб., что ниже показателей аналогичного периода 2025 на 50,2%, а также меньше их планового объема на текущий год. Падение преимущественно связано со снижением мировых ценна нефть и увеличением скидки на российскую нефть из-за ужесточения санкций. При этом «ненефтегазовые» доходы федерального бюджета составили 1 969 млрд руб.(рост на 4,5% г/г). В основном рост произошел в результате увеличения сбора оборотных налогов благодаря повышению НДС. В январе 2026 они выросли на 18,5%г/г. В соответствии с "бюджетным правилом» недополученные нефтегазовые доходы компенсируются средствами ФНБ для финансирования дефицита бюджета. Напомню, что его ликвидная часть сейчас составляет чуть более 4 трлн. руб., поэтому залезать в кубышку нужно очень осмотрительно. Отрадным фактом стало медленное наращивание расходов бюджета. Они по итогам января 2026 составили 4080 млрд руб., что ниже показателей предыдущего года на 1,4% г/г. Данная динамика во многом обусловлена эффектом «высокой базы» января 2025 года, в котором всвязи с оперативным заключением контрактов и авансированием отдельных расходов прирост составил +64% г/г.