Андрей Нечаев

НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ РУХНУЛИ Главная угроза для российского бюджета сейчас падение нефтегазовых доходов. В 2025 году они упали на 23,8% — до 8,48 трлн руб., - сообщил Минфин. Это худший результат с 2020, когда мировая экономика «приостанавливалась»из-за пандемии, а цены на нефть рухнули. Декабрь оказался особенно провальным: нефтегазовые доходы упали почти вдвое по сравнению с декабрем 2024. Главная причина обвала — общее падение мировых цен на нефть, особенно глубокое для российского URALS, а также снижение объемов экспорта из-за санкций. Рост дисконта в цене на российские сорта объясняется главным образом тем, что покупатели российской нефти боятся вторичных санкций. Однако, дело не только в цене. Из-за американских санкций против крупнейших нефтеэкспортеров России им стало сложно продать и транспортировать свою нефть. На этой неделе Bloomberg писал, что минимум 12 танкеров с российской нефтью стоят у южного побережья Омана. Еще десятки судов дрейфуют в Аравийском море и у берегов Китая, ожидая разгрузки неделями. Всего в море, по состоянию на 11 января, плавало свыше 215 млн баррелей российской нефти — почти на 23% больше по сравнению с началом октября. Большую часть российской нефти перевозит «теневой флот», который сталкивается с растущими рисками. Параллельно Евросоюз планирует ужесточение санкций, в том числе в части транспортировки российской нефти. Падение нефтегазовых доходов наносит удар бюджету в момент, когда на 2026 год запланированы рекордные расходы в 44,1 трлн рублей. Даже с учетом повышения НДС до 22% и других «налоговых донастроек» дефицит бюджета в запланированном объеме в 3,8 трлн рублей (1,6% ВВП) будет сложно выполнить. Ожидать роста цен на нефть нет оснований. ОПЕК наращивает добычу, и в 2026-м мировой рынок ждет переизбыток нефти. Средняя цена Brent в этом году может упасть до $52 за баррель, считают аналитики Международного энергетического агентства.